L’euro a reculé de nouveau face au dollar américain vendredi, avec l’EUR/USD proche de ses plus bas d’un mois, autour de 1,1626. La paire devait terminer la semaine en baisse, les anticipations d’une Réserve fédérale plus « faucon » (c’est‑à‑dire plus encline à relever les taux ou à les maintenir élevés pour lutter contre l’inflation) soutenant le dollar et les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt implicites offerts par la dette publique des États‑Unis). Les prix de l’énergie ont augmenté en raison des risques de perturbation de l’offre au Moyen‑Orient, ce qui dégrade les perspectives d’inflation (hausse générale des prix) dans les grandes économies. Aux États‑Unis, l’inflation a nettement accéléré pour un deuxième mois consécutif en avril, tandis que les dépenses des ménages sont restées solides.

Force du dollar et divergence des banques centrales

Les dernières statistiques américaines confortent l’idée que la Fed pourrait laisser ses taux inchangés dans les prochains mois. Les opérateurs intègrent aussi une probabilité proche d’une chance sur deux d’une hausse des taux lors de la réunion de décembre, selon l’outil CME FedWatch (indicateur de marché qui déduit les probabilités de décisions de la Fed à partir des contrats à terme sur taux). L’indice du dollar (Dollar Index, baromètre de la valeur du billet vert face à un panier de grandes devises) a dépassé 99,00, à un plus haut depuis le 8 avril. Le rendement du Treasury à 10 ans (taux de référence de la dette américaine à 10 ans) a atteint un plus haut d’un an. L’inflation en zone euro a également progressé en avril. Les marchés anticipent au moins deux hausses de taux de la Banque centrale européenne cette année, avec une hausse en juin entièrement intégrée dans les prix. Les discussions entre les États‑Unis et l’Iran restaient bloquées et le détroit d’Ormuz demeurait sous blocus, maintenant les cours du pétrole à un niveau élevé. Donald Trump a déclaré qu’il soutiendrait une suspension de 20 ans du programme nucléaire iranien si elle était « réelle », et a averti d’une reprise de frappes américaines en l’absence d’accord.

Signaux de stratégie pour les cambistes et les traders d’options

L’environnement actuel rappelle celui observé à la même période l’an dernier. En 2025, les attentes d’une Fed plus « faucon » avaient poussé le Dollar Index au‑dessus de 99,00 et fait reculer l’EUR/USD vers 1,16. Aujourd’hui, le 15 mai 2026, la divergence de politiques monétaires (écart entre les orientations des banques centrales sur les taux) reste le moteur principal des marchés des changes. Un écart persistant d’inflation alimente cette divergence et rend le dollar plus attractif. Le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation pour les ménages aux États‑Unis) reste élevé autour de 3,4 %, tandis que l’inflation en zone euro a ralenti à 2,4 %. Ces chiffres renforcent l’idée que la Fed devrait maintenir des taux plus élevés plus longtemps que la BCE, qui évoque désormais de possibles baisses de taux. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), cela peut favoriser des positions baissières sur l’EUR/USD dans les prochaines semaines. Acheter des options de vente (« put », contrat qui gagne de la valeur si le cours baisse) sur l’euro, avec des prix d’exercice (niveau fixé à l’avance auquel l’option peut être exercée) sous le niveau actuel de 1,08, constitue une stratégie à risque limité pour profiter d’un renforcement du dollar. Cela permet de tirer parti d’un repli de la paire tout en plafonnant la perte maximale à la prime (le coût) payée pour l’option. Les tensions de l’an dernier dans le détroit d’Ormuz avaient maintenu les prix de l’énergie élevés et accru l’incertitude. Aujourd’hui, les conflits au Moyen‑Orient alimentent également la volatilité (ampleur des variations de prix), maintenant le Brent au‑dessus de 80 dollars le baril. Les investisseurs doivent suivre la volatilité implicite (niveau de volatilité anticipé et intégré dans le prix des options), car une nouvelle géopolitique inattendue peut provoquer de forts mouvements dans un sens comme dans l’autre. L’attrait de la dette américaine continue de soutenir le dollar, comme en 2025 lorsque les rendements avaient atteint des sommets sur un an. Le rendement de référence du Treasury à 10 ans évolue actuellement près de 4,5 %, offrant un avantage marqué par rapport aux obligations allemandes. Cet écart de rendement (différence de taux entre deux marchés obligataires) devrait continuer d’attirer des capitaux vers les États‑Unis, ce qui pèse sur l’euro. À venir, il faudra surveiller de près les prochains chiffres d’inflation et les déclarations des banquiers centraux pour détecter un changement de ton. Tout signe d’un ralentissement plus rapide que prévu de l’inflation aux États‑Unis pourrait inverser rapidement la hausse du dollar. À l’inverse, une économie américaine résistante renforcerait l’argument en faveur de positions vendeuses sur l’euro.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets