Instantané de la croissance au premier trimestre
Par rapport à la même période l’an dernier, le PIB de la Colombie au T1 2025 s’est établi à 2,2%, exactement au niveau anticipé par le marché. Ce résultat a réduit l’incertitude à court terme et confirme une reprise lente mais régulière. Le point central est désormais le rythme des baisses de taux d’intérêt par la Banco de la República (banque centrale). L’inflation (hausse générale des prix) a ralenti graduellement à 4,5% en avril 2026, mais reste au-dessus de l’objectif de 3%. La banque avance donc avec prudence. Cette trajectoire de politique monétaire (orientation des décisions de taux et de liquidité) limite les mouvements brusques des marchés, ce qui complique les paris sur une hausse ou une baisse marquée. Pour le peso colombien, cela se traduit par un marché stable, mais sans véritable élan, avec le taux de change USD/COP (nombre de pesos pour un dollar) resté dans une fourchette étroite, autour de 3 900, sur l’essentiel du trimestre écoulé. La volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, déduite du prix des options) des options sur le peso à trois mois est tombée près de ses plus bas sur 12 mois, signe d’une attente de stabilité. Cela favorise des stratégies qui profitent d’un marché sans tendance, comme la vente de prime d’options (encaisser la prime en vendant des options, en pariant sur une faible amplitude de mouvements). Dans les prochaines semaines, l’absence de surprises économiques majeures en Colombie implique de se concentrer sur les facteurs externes. Un changement de ton de la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) ou un mouvement marqué des prix du pétrole brut (matière première clé pour les recettes d’exportation) aurait probablement plus d’effet sur le peso que les données locales. Il faut donc rester positionné pour une faible volatilité, tout en se protégeant contre un possible pic lié à l’actualité internationale.Principaux risques externes à surveiller
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