Comment FXStreet convertit les cours mondiaux de l’or
FXStreet convertit les prix internationaux en valeurs locales à l’aide du taux USD/MYR (taux de change entre le dollar américain et le ringgit malaisien) et des unités de mesure locales. Les prix sont actualisés chaque jour au moment de la publication et servent d’indication; les prix pratiqués localement peuvent différer. L’or est utilisé comme réserve de valeur (actif qui conserve sa valeur dans le temps) et pour la joaillerie, et il est souvent considéré comme une valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Il sert aussi de protection contre l’inflation (hausse générale des prix) et l’affaiblissement des devises. Les banques centrales sont les principaux détenteurs d’or et en achètent pour diversifier leurs réserves (répartir leurs avoirs pour réduire le risque). Elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record annuel, la Chine, l’Inde et la Turquie ayant renforcé leurs réserves. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain (obligations d’État des États-Unis). Il peut aussi évoluer à contre-courant des actifs risqués comme les actions. Les facteurs qui influencent le prix incluent la géopolitique, les craintes de récession, les taux d’intérêt et la force du dollar, car l’or est coté en dollars.Perspectives de marché et facteurs clés
Nous considérons la stabilité actuelle du prix de l’or comme une phase de consolidation (période où le prix évolue dans une fourchette étroite) avant un mouvement plus marqué dans les prochaines semaines. Les facteurs de marché, en particulier les anticipations de politique monétaire (attentes sur les décisions de taux des banques centrales), commencent à évoluer. La relation inverse entre l’or et le dollar devient centrale, le billet vert s’étant récemment affaibli. Alors que l’outil CME FedWatch (indicateur basé sur les contrats à terme qui estime les probabilités de décisions de la Fed) signale 65% de probabilité d’une première baisse des taux de la Réserve fédérale d’ici septembre 2026, l’attrait d’un actif sans rendement comme l’or augmente. Un actif «sans rendement» ne verse pas d’intérêt, contrairement à une obligation. La demande physique (achats d’or métal) apporte un soutien important aux prix, tendance renforcée depuis les achats records des banques centrales en 2022. Les dernières données du World Gold Council pour le T1 2026 confirment que les banques centrales ont ajouté 290 tonnes nettes (achats moins ventes) à leurs réserves. Cela suggère que toute baisse marquée pourrait trouver des acheteurs. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici l’or), le point clé est une volatilité implicite faible (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options). L’indice CBOE Gold ETF Volatility Index (GVZ) tourne autour de 14,2, ce qui rend les primes d’options (prix payé pour acheter une option) relativement peu élevées par rapport à l’historique. Cela peut favoriser l’achat d’options d’achat à longue échéance (call options: droit d’acheter à un prix fixé, à une date déterminée) pour viser une hausse avec un risque limité à la prime payée. Un regain d’intérêt apparaît aussi sur les contrats à terme (futures: accords d’achat/vente à une date future à un prix fixé). Le rapport Commitment of Traders (publication qui détaille le positionnement des catégories d’acteurs sur les marchés à terme) montre une hausse des positions nettes acheteuses (positions acheteuses moins positions vendeuses) chez les gestionnaires. Cela indique un retour de l’appétit spéculatif après la récente correction. Certains peuvent envisager des «bull call spreads» (stratégie consistant à acheter un call et vendre un call plus haut, pour réduire le coût et plafonner le gain, tout en limitant la perte maximale). Dans un contexte de tensions géopolitiques et de niveaux élevés sur certains indices boursiers, le rôle de valeur refuge de l’or reste important. Ajouter une exposition à l’or via des dérivés peut servir de couverture (hedge: protection contre une baisse ou une hausse de la volatilité) face à des actifs plus risqués, avec une utilisation plus efficace du capital (moins de fonds immobilisés qu’un achat au comptant).
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