Facteurs de marché et biais à court terme
Les prix de l’or restent sous pression en raison d’une baisse des obligations mondialement (vente d’obligations, ce qui fait monter les rendements) et de prix du pétrole élevés. Le rendement des emprunts d’État américains à 10 ans (Treasuries, obligations du Trésor américain) s’est établi à 4,60 %, un plus haut d’un an, alors que l’inflation accélère et que des indicateurs économiques solides renforcent les anticipations de hausse des taux de la Fed (banque centrale américaine) fin 2026 ou début 2027. D’un point de vue technique, XAU/USD conserve un biais baissier à court terme après une baisse d’environ 4 % la semaine dernière. Sur 4 heures, le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum qui signale notamment la « survente ») reste en zone de survente, tandis que le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles, utile pour repérer l’élan haussier ou baissier) demeure négatif, avec des barres rouges qui se réduisent (baisse qui perd de la vitesse). Le support (zone de prix où la baisse a tendance à ralentir grâce aux achats) se situe près de 4 500 $, avec un prochain niveau vers 4 350 $ (plus bas du 26 mars). La résistance (zone où la hausse a tendance à buter faute d’acheteurs) se trouve vers 4 560 $, puis autour de 4 640 $, avant les sommets à 4 770 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record annuel. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des Treasuries (quand le dollar et les rendements montent, l’or recule fréquemment).Positionnement et niveaux clés à surveiller
L’or se maintient au-dessus de 4 500 $, mais les pressions s’accumulent. Une possible désescalade au Moyen-Orient réduit l’intérêt de l’or comme valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Le métal reste donc exposé au principal frein : des taux d’intérêt élevés. La hausse du rendement à 10 ans américain à 4,60 % pèse fortement, car l’or ne verse pas d’intérêt (pas de rendement). Avec les dernières données d’inflation, comme l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation payée par les ménages) à 3,9 % le mois dernier, le marché intègre désormais plus de 60 % de probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale d’ici début 2027. Cela contraste avec fin 2025, où l’on évoquait encore des baisses de taux. La « prime de risque géopolitique » (surcroît de prix lié aux tensions internationales) s’atténue à mesure que les discussions entre les États-Unis et l’Iran avancent. Tout accord confirmant un passage sûr dans le détroit d’Ormuz pourrait entraîner une cassure sous les supports actuels, un schéma classique : les avancées diplomatiques réduisent la demande immédiate d’or. À court terme, le tableau reste fragile, mais les achats des banques centrales créent un plancher (demande structurelle qui limite la baisse). Selon des données récentes du World Gold Council, elles ont encore ajouté 290 tonnes au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance d’achats élevés depuis 2022. Cette demande pourrait freiner le repli et renforcer le support vers 4 350 $. Compte tenu des signaux techniques baissiers et des vents contraires macroéconomiques, certains traders (opérateurs de marché) peuvent privilégier des stratégies qui profitent d’une baisse. L’achat d’options de vente (« put », contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) avec un prix d’exercice (strike, niveau de prix de référence du contrat) sous 4 500 $ peut être pertinent si ce support rompt dans les prochaines semaines. Pour ceux qui anticipent une baisse plus graduelle, un « bear call spread » (stratégie d’options qui vise un marché en baisse ou stable : vente d’une option d’achat et achat d’une autre à un niveau plus haut pour limiter le risque) avec un plafond vers la résistance à 4 640 $ peut offrir un profil risque/rendement plus intéressant. Nous surveillons le RSI en survente pour un éventuel rebond à court terme, qui pourrait offrir un meilleur point d’entrée pour de nouvelles positions baissières. L’incapacité à reprendre la résistance à 4 560 $ confirmerait que la tendance baissière reste en place. Un regain de force du dollar américain servirait aussi de déclencheur pour une nouvelle baisse.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
