Anticipations de taux soutenant l’euro
Il indique que la partie courte de la courbe des taux américaine (taux à court terme) intègre toujours 3 hausses de taux de la BCE et 2,5 hausses de la Banque d’Angleterre, ce qui peut soutenir l’euro malgré un sentiment plus faible. Il ajoute que l’EUR/USD pourrait rester sans tendance nette tant que les anticipations de taux ne changent pas, par exemple si le marché remet en cause les hausses de taux en Europe ou si les minutes du FOMC (compte rendu de la réunion du comité de la Fed) amènent à revoir la trajectoire des taux américains. Il note aussi que les marchés à terme (contrats standardisés négociés en bourse) réduisent à nouveau les positions acheteuses sur le dollar, ce qui peut limiter toute hausse du billet vert. Le texte précise qu’il a été produit avec l’aide d’un outil d’IA et relu par un éditeur.Implications de trading dans l’environnement actuel
L’ancienne analyse reposait sur l’idée que les anticipations de taux devaient bouger avant la devise, ce qui s’est effectivement vérifié. L’écart de taux s’est nettement creusé : le taux directeur de la Fed (fourchette cible des Fed funds) est à 5,25 %-5,50 %, tandis que le taux de facilité de dépôt de la BCE (taux versé sur les dépôts des banques à la BCE) est à 4,00 %. Avec une inflation américaine récente encore en hausse de 3,4 % sur un an, la Fed reste prudente, alors que la BCE a pratiquement confirmé une baisse de taux pour sa réunion de juin. Cette divergence se voit dans le marché des futures : les dernières données de la CFTC (régulateur américain qui publie les positions des spéculateurs) montrent une baisse régulière des positions nettes acheteuses sur l’euro (solde des positions acheteuses moins vendeuses). Pour les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif, ici le change), cela favorise des stratégies misant sur une poursuite de la baisse ou, au minimum, sur un plafonnement des rebonds. Ainsi, acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé, qui gagne en valeur si le cours baisse) sur EUR/USD ou mettre en place des « bear call spreads » (stratégie d’options qui consiste à vendre un call et acheter un call plus haut, pour profiter d’une baisse ou d’une hausse limitée) afin de viser un repli vers 1,07 peut être une approche prudente dans les prochaines semaines.
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