Des vents contraires à court terme pour l’or
Les perspectives à court terme sont jugées faibles en raison de la hausse des rendements obligataires mondiaux (taux de rémunération des obligations) et du relèvement des anticipations d’inflation (attentes du marché sur l’inflation future). La note indique aussi que l’or peut servir de source de liquidités (être vendu rapidement pour obtenir du cash) si les conditions de marché se tendent. Les données du World Gold Council montrent que la Banque populaire de Chine a acheté 8 tonnes en avril, son plus haut niveau depuis décembre 2024. L’or représente environ 9 % des réserves de change (stocks de devises détenus par un pays) de la Chine. Au 1er trimestre, les banques centrales ont acheté 244 tonnes d’or dans le monde, en hausse de 3 % sur un an. Les mêmes données montrent aussi davantage de ventes de la part de certains pays sur la période. À court terme, la tendance de l’or reste fragile, le métal précieux évoluant autour de 4 500 dollars depuis la forte baisse de mars. La hausse des rendements obligataires mondiaux, avec le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans (obligation d’État américaine à 10 ans) récemment à 4,8 %, rend moins attractifs les actifs qui ne versent pas de rendement, comme l’or. Dans ce contexte, la prudence s’impose pour les positions de court terme.Se positionner pour le prochain mouvement
Les opérateurs doivent aussi garder à l’esprit que l’or peut être vendu pour obtenir des liquidités si les marchés actions deviennent plus agités. Le S&P 500 (principal indice boursier américain) montrant des mouvements irréguliers ces dernières semaines, une baisse marquée pourrait déclencher des ventes liées au besoin de liquidités sur l’or. Cela crée un risque de repli à très court terme. Cela dit, le soutien de fond reste solide grâce à une demande importante des investisseurs institutionnels (grands acteurs comme banques, fonds et assureurs). Les banques centrales ont acheté 244 tonnes au premier trimestre, soit +3 % par rapport à la même période de 2025. Ces achats devraient contribuer à former un plancher de prix (niveau à partir duquel les cours résistent à la baisse). La Banque populaire de Chine reste un acheteur majeur, avec 8 tonnes supplémentaires en avril, portant l’or à près de 9 % de ses réserves de change. Cette dynamique s’inscrit dans une tendance de dédollarisation (réduction de la dépendance au dollar dans les réserves et échanges) observée depuis 2025 dans plusieurs pays émergents. Cette demande durable constitue un signal haussier de long terme (facteur favorable à une hausse des prix). Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.
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