Risque géopolitique et détroit d’Ormuz
Donald Trump doit réunir mardi ses principaux conseillers à la sécurité nationale pour examiner des options d’action militaire liées à l’Iran. Le détroit d’Ormuz, passage maritime stratégique, reste de fait fermé sur fond de tensions entre les États-Unis et l’Iran. La fermeture du détroit d’Ormuz continue de perturber le transport maritime (acheminement par bateaux). Tout retard dans un accord rouvrant cette voie pourrait soutenir les prix du WTI à court terme. Les opérateurs attendent le rapport de l’American Petroleum Institute (API), une estimation privée des stocks pétroliers américains, attendu plus tard mardi. Une baisse des stocks plus forte que prévu peut signaler une demande plus solide, tandis qu’une hausse plus importante peut indiquer une demande plus faible ou une offre plus abondante.Stratégie sur options et volatilité
Dans ce contexte, une approche consiste à acheter des options d’achat « hors de la monnaie » (prix d’exercice au-dessus du prix actuel, donc non rentables immédiatement) sur des contrats à terme (futures) WTI pour les prochains mois. L’objectif est de profiter d’une éventuelle hausse rapide tout en limitant la perte maximale à la prime payée si la situation se calme. Par exemple, acheter des options d’achat juillet à 95 dollars permet de bénéficier d’une hausse si les tensions s’aggravent. La volatilité implicite (niveau de variations de prix anticipé, intégré dans le prix des options) progresse aussi, l’indice CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), baromètre de la volatilité attendue sur le pétrole, passant de 28 à 34 sur le dernier mois. Les options deviennent donc plus chères, ce qui plaide pour agir plus tôt. Un « bull call spread » (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice plus élevé) peut réduire le coût d’entrée tout en conservant un scénario de hausse. Le marché est déjà tendu, ce qui peut amplifier l’effet de toute perturbation. Les dernières données de l’Energy Information Administration (EIA), l’agence publique américaine de l’énergie, ont montré une baisse inattendue des stocks de brut de 3,1 millions de barils la semaine dernière, alors que les analystes anticipaient une légère hausse. Cette solidité réduit le « coussin » (marge de sécurité) pour absorber un choc géopolitique.
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