Le gouvernement britannique a présenté un plan ciblé contre la hausse du coût de la vie, destiné à protéger les ménages des chocs sur les prix de l’énergie liés à l’Iran, tout en évitant des dépenses massives de type « sauvetage ». L’objectif est de limiter la pression sur l’inflation (hausse générale des prix) et de réduire le risque de perturbations sur les marchés financiers. Les données préliminaires (« flash », estimation rapide) de l’indice PMI du Royaume-Uni pour mai ont montré la première contraction de l’activité du secteur privé depuis plus d’un an. L’indice composite de production (qui regroupe industrie et services) est tombé à 48,5 points, contre 52,6 en avril, tiré par un recul des services.

Recul de l’activité et de la confiance au Royaume-Uni

L’emploi a baissé pour un 20e mois consécutif, avec des pertes de postes concentrées dans les services. La confiance des entreprises est tombée à son plus bas niveau depuis avril 2025. Cette mise à jour signale une hausse des risques de récession (baisse prolongée de l’activité) malgré des pressions inflationnistes persistantes. Ces facteurs sont présentés comme déterminants pour les mouvements de la paire GBP/USD (taux de change livre sterling/dollar). L’article a été produit avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur. La chute marquée du PMI composite britannique à 48,5 indique une contraction nette de l’économie, d’autant que l’inflation CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) d’avril est restée élevée à 3,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre. Cet environnement de stagnation avec inflation (« stagflation ») exerce une forte pression baissière sur la livre sterling. Nous voyons des opérateurs de marché se positionner pour une nouvelle faiblesse, avec GBP/USD testant déjà des niveaux de soutien (zone de prix où l’on attend davantage d’achats) autour de 1,2250 cette semaine.

Positionnement de marché et demande de volatilité

Avec une Banque d’Angleterre coincée entre le risque de récession et une inflation tenace, l’incertitude de marché augmente. Cela rend les paris directionnels (parier uniquement sur une hausse ou une baisse) plus risqués, ce qui pousse beaucoup d’investisseurs à acheter de la volatilité via des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé). Nous constatons une hausse de la demande d’options de vente (« puts », protection en cas de baisse) sur la livre sterling et de « straddles » sur l’indice FTSE 100 (stratégie d’options visant à profiter de grands mouvements, à la hausse comme à la baisse). L’équilibre budgétaire du gouvernement est crucial pour le marché des Gilts (obligations d’État britanniques). Tout signe que l’aide ciblée se transforme en soutien massif pourrait inquiéter les investisseurs obligataires, provoquant une forte hausse des rendements à long terme par rapport aux rendements à court terme. Ce mouvement, appelé « bear steepener », correspond à une pentification de la courbe des taux due à la hausse des taux longs. Après les tensions sur les Gilts fin 2022, les opérateurs utilisent des contrats à terme sur taux d’intérêt (instruments permettant de se couvrir ou de spéculer sur l’évolution des taux) pour se positionner face à ce risque. Les données du mois, montrant un 20e mois consécutif de recul de l’emploi et une confiance des entreprises au plus bas depuis avril de l’an dernier, dessinent des perspectives défavorables pour les résultats des entreprises (profits). Le secteur des services, moteur clé de l’économie britannique, semble particulièrement fragile. En conséquence, nous anticipons une hausse des positions vendeuses (paris sur la baisse, « short ») sur l’indice FTSE 250, plus exposé à l’économie domestique. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets