L’attention du marché se porte sur Nvidia et l’IA
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré que l’IA agentique « est arrivée » et que les déploiements d’« usines d’IA » s’accélèrent, selon CNBC. Il a aussi affirmé que la plateforme de Nvidia fait tourner des modèles d’IA de pointe (modèles les plus avancés) tels que ceux d’Anthropic, d’OpenAI, de SpaceXAI, de Meta et Gemini de Google. Les investisseurs surveillent aussi les perspectives de la Réserve fédérale américaine (Fed), la banque centrale des États-Unis. L’outil CME FedWatch (indicateur basé sur les prix des contrats à terme pour estimer les attentes de taux) indique 50,8% de probabilité de statu quo des taux et 48,1% de probabilité d’au moins une hausse de taux cette année. L’intelligence artificielle regroupe notamment les réseaux de neurones (modèles inspirés du cerveau), l’apprentissage automatique (algorithmes qui apprennent à partir de données), l’apprentissage profond (réseaux de neurones plus complexes) et le traitement du langage naturel (compréhension et génération de texte). Son objectif affiché est l’AGI, ou intelligence artificielle générale (IA capable de réaliser de nombreuses tâches au niveau humain). Les usages incluent ChatGPT, le chatbot de Google Bard, Midjourney (génération d’images), l’évaluation de crédit par IA (analyse automatisée du risque), la découverte de médicaments (recherche accélérée), et les systèmes de recommandation (suggestions de contenus) de plateformes comme YouTube, Spotify et Facebook.Stratégies de gestion du risque dans des marchés volatils
Le récit autour de l’IA agentique a alimenté une forte hausse l’an dernier, comme le suggéraient les perspectives de Nvidia. Cette dynamique a poussé les valorisations vers des niveaux comparables à la bulle internet, avec un ratio cours/bénéfices anticipé (valorisation fondée sur les bénéfices attendus) du Nasdaq 100 récemment à 38, contre 25 mi-2023. Le risque de correction marquée du secteur technologique augmente, même si la tendance de fond de l’IA reste favorable. Avec des valorisations élevées et une volatilité implicite importante (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options), une approche plus défensive sur la technologie est privilégiée. Acheter des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) à longue échéance sur des ETF technologiques majeurs comme le QQQ peut protéger un portefeuille contre un repli de 10 à 15% sur six mois. Pour les investisseurs très exposés à des titres comme Nvidia, vendre des options d’achat couvertes (covered calls : vendre un call tout en détenant l’action) en dehors de la monnaie (prix d’exercice au-dessus du cours actuel) peut générer des revenus et offrir un léger amortisseur en cas de baisse. Les perspectives de politique monétaire sont aussi moins lisibles. Les craintes d’inflation reviennent, avec un CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ressorti au-dessus des attentes à 3,8% en avril 2026. Le CME FedWatch indique désormais que le marché intègre 65% de probabilité d’une hausse de taux d’ici septembre. Un ton plus « faucon » (hawkish : priorité donnée à la lutte contre l’inflation via des taux plus élevés) fragilise les actifs de taux. Cette incertitude crée aussi des opportunités sur les dérivés de taux (instruments financiers dont la valeur dépend des taux). Acheter des options de vente sur des ETF obligataires de longue durée (obligations à maturité lointaine, plus sensibles aux variations de taux) peut protéger contre un choc de hausse de taux ou une inflation persistante, susceptibles de provoquer une baisse nette des prix des obligations.
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