Les données de la CFTC sur l’AUD montrent que les positions nettes non commerciales ont reculé à 18,2K, contre 41,8K précédemment. Ce mouvement signale une réduction du biais spéculatif acheteur sur le dollar australien sur la dernière période de reporting.
En valeur absolue, l’évolution du positionnement net représente 23,6K. Cette mise à jour provient des données « Commitments of Traders » (COT) de la CFTC, qui suivent le positionnement des intervenants non commerciaux sur les contrats à terme AUD.
Le positionnement spéculatif sur le dollar australien se retourne brutalement
Les positions nettes longues sur le dollar australien ont été réduites de plus de moitié, passant de 41 800 à seulement 18 200 contrats. Cela montre que les grands spéculateurs débouclent rapidement leurs paris sur une appréciation de la devise. C’est un signal fort indiquant que la récente dynamique haussière de l’AUD est probablement à bout de souffle.
Ce changement de sentiment est vraisemblablement lié aux anticipations selon lesquelles la Reserve Bank of Australia (RBA) pourrait devoir baisser ses taux plus tôt que la Réserve fédérale américaine. Avec une inflation australienne récemment retombée à 3,4%, l’argument en faveur d’un maintien prolongé de taux élevés par la RBA s’affaiblit. La réduction de cet avantage de taux rend le dollar australien moins attractif pour les stratégies de portage (carry trades).
Par ailleurs, des signaux préoccupants émergent du principal partenaire commercial de l’Australie. Les dernières données en provenance de Chine continuent de montrer une demande domestique atone, ce qui pèse directement sur la demande de matières premières australiennes, comme le minerai de fer. Les prix du minerai de fer sont déjà passés sous le seuil psychologique clé de 100 dollars la tonne, dégradant les termes de l’échange de l’Australie et pesant sur la devise.
Perspectives et stratégie face à une faiblesse de l’AUD/USD
Compte tenu de ce basculement rapide, il convient d’envisager un positionnement en vue d’un potentiel affaiblissement de l’AUD dans les prochaines semaines. L’achat d’options put sur l’AUD/USD offre une approche à risque défini pour tirer parti d’un repli, d’autant que la volatilité implicite reste relativement basse, autour de 8,5%. Une cassure nette sous le niveau de 0,6500 sur le marché au comptant constituerait un signal technique majeur pour renforcer des positions baissières.
Historiquement, une liquidation aussi marquée des positions longues précède souvent un mouvement baissier durable, comme ce fut le cas avant le repli des prix des matières premières fin 2018. Il faudra suivre attentivement le prochain rapport de positionnement afin d’évaluer si cette pression vendeuse des spéculateurs se prolonge. Il est prudent de construire des positions vendeuses de manière graduelle, à mesure que le tableau fondamental et technique se précise.
