EUR/GBP s’est échangé sur une note plus ferme lundi, progressant vers la zone des 0,8645 et testant des sommets d’une semaine autour de 0,8644. Le sentiment de marché s’est amélioré après des informations faisant état d’un mémorandum d’entente entre les États-Unis et l’Iran visant à mettre fin à la guerre en Iran et à rouvrir le détroit d’Ormuz, ce qui a contribué à faire chuter le pétrole à son plus bas niveau en trois mois et a soutenu l’euro sur l’ensemble du marché. Par ailleurs, des commentaires restrictifs de responsables de la BCE, Martins Kazaks et Joachim Nagel, ont fait référence à des pressions inflationnistes persistantes. Au Royaume-Uni, la BoE doit annoncer sa décision de politique monétaire plus tard cette semaine, l’attention se portant sur le partage des votes et sur les minutes pour obtenir des indications.
Sur le plan technique, la paire s’est maintenue juste au-dessus de 0,8640, sous la borne haute de la fourchette de la semaine dernière, tandis que l’action des prix suggérait l’émergence d’une base autour de 0,8620. En vue 4 heures, le RSI se rapprochait de 60 et le MACD est passé en territoire positif, cohérent avec un biais de reprise modérée. Les résistances incluent le sommet du 11 juin à 0,8644, puis les sommets des 4–5 juin entre 0,8655 et 0,8660, avec la fin mai près de 0,8680 au-delà ; les supports se situent autour de 0,8620, avant le plus bas depuis le début de l’année à 0,8612.
La divergence de politique des banques centrales soutient les haussiers sur EUR/GBP
Nous voyons les haussiers sur EUR/GBP tester la résistance à 0,8644, portés par une divergence croissante des anticipations de politique monétaire. Le cœur de ce trade repose sur l’idée que la Banque centrale européenne restera plus restrictive que la Banque d’Angleterre. Nous nous positionnons en vue d’une possible cassure au-dessus de ce niveau clé dans un avenir proche.
Le soutien à l’euro provient des responsables de la BCE qui expriment une préoccupation persistante concernant l’inflation, laquelle, selon les dernières données, demeure tenace à 2,3% en zone euro en mai. Historiquement, lorsque la BCE a signalé un engagement plus ferme dans la lutte contre l’inflation que ses pairs, l’euro s’est apprécié. Cela alimente notre attente d’une BCE plus lente à réduire ses taux, offrant à la devise une assise solide.
À l’inverse, avec une inflation britannique qui ralentit à 2,1% et une progression des salaires qui se modère, la Banque d’Angleterre est moins contrainte de maintenir une posture restrictive. Le marché intègre une probabilité plus élevée d’une baisse de taux de la BoE avant la fin de l’année, comparativement à la BCE. Cette différence de politique constitue, selon nous, le principal catalyseur susceptible de pousser EUR/GBP à la hausse.
Niveaux techniques et stratégies de trading
Le graphique technique montre qu’un plancher est en formation autour de la zone des 0,8620, qui a apporté un soutien solide à plusieurs reprises au cours du mois écoulé. Nous interprétons l’action des prix actuelle comme une reprise modérée, susceptible de gagner en momentum. Tout repli vers ce support doit être considéré comme une opportunité de construire une position haussière.
Compte tenu de cette lecture, nous envisageons l’achat d’options d’achat (calls) pour jouer une éventuelle cassure. Une option call à un mois avec un prix d’exercice à 0,8650 offre un moyen à risque défini de profiter d’une progression si la paire franchit la résistance en direction du niveau 0,8680. Cette stratégie bénéficie d’une hausse du cours sans nous exposer à une perte illimitée.
Une stratégie alternative consiste à vendre des options de vente (puts) avec un prix d’exercice sous le support clé, par exemple à 0,8600. Cela génère un revenu via la prime encaissée et constitue un trade que nous mettrions en place sur la base de notre confiance dans la formation d’un point bas. Cette approche est profitable si EUR/GBP reste stable ou progresse, en ligne avec l’idée d’un potentiel baissier limité.
