Le dollar efface son rebond: détente au Moyen-Orient, pétrole sous 100$, actions proches des records. En G10, SEK/NOK et devises matières premières dominent, yen à la traîne. Fed stable, volatilité à vendre; couvrir AUD/JPY.
JPMorgan surprend encore: BPA à 5,94$ et revenus à 49,84 Md$, au-dessus du consensus. Pourtant le titre sous-performe: « vendu sur la nouvelle ». Volatilité implicite en baisse, stratégies options neutres privilégiées.
Ormuz se grippe, le Golfe tremble : exportations perturbées, PIB sous pression malgré fonds souverains. Brent >115$ et volatilité explosive dopent les dérivés. Privilégier spreads d’options et pair trade TASI/indice koweïtien.
Après neuf séances de hausse, Intel flambe encore : +62% et +250% depuis l’entrée de l’État américain. Mais PER 2027 à 60 et résistance proche : risque de retournement vers 67, voire 53.
Coup de théâtre attendu à Banxico : Rabobank anticipe une ultime baisse de 25 pdb dès le 7 mai, à 6,50%. Croissance mollissante, inflation tenace, volatilité USD/MXN et opportunités options.
Surprise à Wall Street : le PPI américain sous-jacent n’a gagné que 0,1 % en mars, contre 0,6 % attendu. Tensions en reflux, Fed moins restrictive, baisses de taux anticipées, actions et SOFR favorisés.
Surprise désinflationniste aux États-Unis : le PPI « core » ralentit à 3,8% sur un an en mars, sous le consensus. De quoi relancer le pari d’une Fed plus accommodante dès S2 et peser sur le dollar.
Surprise inflation : l’IPP américain n’a progressé que de 0,5% en mars, contre 1,2% attendu. Les anticipations de hausse de taux en juin chutent, dopant obligations, valeurs de croissance et détente du VIX.
Surprise désinflationniste : le PPI américain n’a progressé que de 0,5% en mars, contre 1,2% attendu. Les marchés parient sur une Fed moins restrictive : taux mai 15%, T-Note 10 ans à 3,95%. Euro soutenu.
Le dollar cale avec la détente USA-Iran et la baisse du pétrole. Cap sur la Chine: un cessez-le-feu pourrait ramener le DXY sous 98. Stratégies: calls DXY, puts lointains, spreads EUR/USD, couverture VIX.
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