Attention aux à-coups : le GBP/JPY oscille près de 212,60, le yen se raffermit et le risque d’intervention japonaise réapparaît autour d’USD/JPY 160. Carry trade fragile : couvertures options recommandées.
Coup de chaud sur l’inflation US : les ménages visent 3,8% à un an, au-dessus du consensus. De quoi retarder les baisses de taux, pousser rendements et VIX, et doper les couvertures.
Alerte marchés : l’indice Michigan des anticipations chute à 51,7 en mars, sous 54,1. Signal de freinage de la consommation, volatilité accrue. La Fed « plus haut plus longtemps » vacille, baisse de taux d’ici fin 2026.
Surprise limitée : les ménages américains anticipent 3,2 % d’inflation à cinq ans, conforme. Moins d’incertitude, volatilité implicite en repli : opportunités de vente de prime sur indices, Fed stable, scénario « plus haut plus longtemps ».
Alerte aux marchés : la confiance Michigan tombe à 53,3, sous attentes. Avec ventes au détail en baisse et inflation core à 3,1%, volatilité et VIX risquent de remonter ; couverture via puts. Prudence sur discrétionnaire, préférence défensifs.
Choc Iran-Ormuz : Commerzbank revoit l’inflation zone euro. L’énergie propulserait l’IPC global au-delà de 3 % en 2026, puis vers 2 % en 2027 ; la sous-jacente culminerait à 2,4 % début 2027. Swaps H2 2026 attractifs.
Et si le vrai danger venait d’un choc énergétique durable ? Pétrole au plus haut, actions et obligations en baisse, dollar dopé par des tensions de financement, banques centrales coincées, dettes fragilisées.
Alerte pétrole : MUFG estime que la pause jusqu’au 6 avril, limitée aux sites énergétiques, prolonge les tensions. Ormuz reste contraint, soutenant le Brent (risque 120-160$), actions sous pression, dollar vers 105, couvertures via options.
Et si avril boostait le huard ? Le dollar canadien, stable face au billet vert, profite d’un biais saisonnier favorable. USD/CAD au-dessus de 1,3806 vise 1,39, supports 1,3790 et 1,3750.
Surprise sur le Forex : malgré la baisse des actions, le dollar ne joue plus pleinement son rôle refuge. Le risque se déplace vers pétrole, or et franc suisse, obligeant traders et hedges à s’adapter.
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