RBC a indiqué que les dépenses des titulaires de cartes au Canada ont légèrement augmenté en mars : l’activité globale continue de se stabiliser, tandis que les achats de biens discrétionnaires (dépenses non essentielles, comme les vêtements ou l’ameublement) restent faibles. La hausse des prix de l’essence, liée aux tensions géopolitiques (risques de conflit ou d’instabilité entre pays), a relevé les dépenses dans les stations-service et soutenu d’autres achats essentiels.
Hors essence, les dépenses ont encore progressé en mars, mais plus lentement qu’en février. Sur une moyenne de trois mois (moyenne mobile, qui lisse les variations mensuelles), la croissance des dépenses a légèrement ralenti, surtout à cause d’un repli en janvier, tandis que février et mars se sont améliorés.
La mesure « cœur » des ventes au détail de RBC (un indicateur interne qui cherche à refléter la tendance de fond en excluant certains éléments très volatils) a augmenté de 0,3% sur une moyenne de trois mois, après -0,1% en données corrigées des variations saisonnières (ajustées pour neutraliser les effets du calendrier, comme les fêtes ou la météo). Le rapport décrit cela comme une amélioration graduelle depuis le début de l’année.
Ce schéma de stabilisation progressive des dépenses suggère que l’économie canadienne n’est pas suffisamment solide pour que la Banque du Canada envisage des hausses de taux (relèvement de son taux directeur, le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale). Nous anticipons que la banque centrale restera en pause, ce qui pourrait réduire la volatilité globale des marchés (l’ampleur des variations de prix) dans les prochaines semaines. Les opérateurs pourraient envisager des stratégies qui tirent profit d’un marché évoluant dans une fourchette, comme la vente de « strangles » à courte échéance sur de grands ETF (fonds cotés) d’indices canadiens : il s’agit de vendre simultanément une option d’achat et une option de vente, avec des prix d’exercice différents, pour viser une prime si le marché bouge peu (stratégie risquée si le marché se met à fortement varier).
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