L’indice de production manufacturière d’Afrique du Sud a progressé de 0,9 % sur un an en mars. Cela se compare à -2,8 % sur un an lors de la période précédente.
Le dernier chiffre montre un passage d’une baisse à une hausse sur un an. Il indique une amélioration de la production manufacturière par rapport au même mois de l’an dernier.
La hausse de la production manufacturière à 0,9 % en mars constitue un retournement marqué par rapport au mois précédent. Cette surprise positive suggère que le secteur se stabilise malgré des difficultés persistantes. Nous y voyons un indicateur important de la solidité de l’économie, susceptible d’influencer les marchés des devises et des actions.
En réaction, nous surveillons le rand, qui s’est raffermi sous 18,50 pour un dollar après cette publication. Compte tenu de ces données nationales, l’achat d’options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance) sur le rand, ou d’options de vente (put, un contrat qui donne le droit de vendre un actif à un prix fixé à l’avance) sur le taux USD/ZAR (le cours du dollar exprimé en rands), peut être une stratégie pour les prochaines semaines. Cette idée est renforcée par l’élargissement de l’excédent commercial (quand les exportations dépassent les importations) à 15 milliards de rands lors du dernier trimestre publié, un soutien de fond.
Cette amélioration de l’industrie devrait profiter aux actions, notamment aux valeurs industrielles et aux titres liés aux matières premières sur la Bourse de Johannesburg (JSE). Nous pourrions envisager des options d’achat sur l’indice ALSI Top 40 (indice regroupant les 40 principales capitalisations de la JSE), en anticipant une rupture au-dessus des niveaux de résistance récents (un seuil de prix où une hausse a tendance à buter). Les rapports publics faisant état d’une baisse de l’intensité du délestage électrique (coupures programmées) au deuxième trimestre renforcent ce scénario positif pour les fabricants.
Cette hausse imprévue complique les perspectives de taux d’intérêt, car la Banque centrale sud-africaine (South African Reserve Bank, SARB) pourrait retarder d’éventuelles baisses de taux. On se souvient qu’en 2025, le marché anticipait souvent des baisses qui ne sont pas venues, en raison d’une inflation élevée. Avec le dernier chiffre de l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) d’avril 2026 à 5,1 %, les intervenants sur les contrats à terme sur taux d’intérêt (produits qui fixent aujourd’hui un taux pour une date future) doivent éviter d’être trop positionnés sur une baisse rapide des taux (une position « accommodante », dite dovish).
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