L’or se stabilise près d’un support clé
La hausse précédente vers 5 600 a suivi une perturbation dans le détroit d’Ormuz qui a réduit une grande part de l’offre mondiale de pétrole transporté par mer. Comme le choc initial s’est dissipé et que les prix du pétrole brut (pétrole non raffiné) ont baissé, la demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de stress) s’est calmée. L’attention se tourne maintenant vers la décision de la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) mercredi et vers le Summary of Economic Projections (prévisions officielles sur la croissance, l’inflation et les taux). Les marchés s’attendent à un maintien des taux à 3,75 %, et la trajectoire des taux (l’orientation future des taux) sera suivie pour son effet sur le dollar américain et les rendements réels (rendements après inflation). La période de forte instabilité est passée, avec l’indice CBOE Gold Volatility Index, GVZ (mesure de la volatilité attendue de l’or à partir des prix des options) autour de 14,5, nettement sous les sommets vus lors de la panique de 2025. Une volatilité implicite plus faible (volatilité attendue intégrée dans le prix des options) rend les options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) moins chères pour ceux qui veulent se placer sur une possible sortie de range (mouvement net hors de la zone actuelle). Cela indique que le marché n’anticipe pas un choc similaire à très court terme.La Fed influence un marché en range
La Réserve fédérale n’est plus dans la même situation que lorsque son taux était à 3,75 % à cette époque. Les dernières données d’inflation CPI (indice des prix à la consommation) de février 2026 montrent une inflation encore élevée à 2,9 %, ce qui réduit les attentes d’une nouvelle baisse de taux au deuxième trimestre. Ce scénario « plus haut plus longtemps » (taux élevés maintenus plus longtemps) limite le potentiel de hausse de l’or et le maintient dans un range plus clair (zone de prix bornée). Les tensions actuelles dans d’autres routes maritimes mondiales apportent une prime de risque modérée et régulière, sans choc brutal comme en 2025. Cela crée un plancher de soutien (niveau qui freine les baisses), évitant une forte chute même si la Fed reste prudente. On le voit avec des entrées régulières dans les ETF sur l’or (fonds cotés en bourse qui répliquent le prix de l’or), en hausse de 1,2 % sur le dernier mois. Dans ce contexte, des traders utilisent des options pour viser le range attendu. Vendre des call credit spreads (stratégie d’options : vendre un call et en acheter un autre plus haut pour limiter le risque) avec un prix d’exercice au-dessus de la résistance 5 400 (zone où le prix a du mal à monter) peut générer un revenu tout en limitant le risque d’un bond. En parallèle, acheter des puts de protection (options de vente pour se couvrir) sous le support 4 850 offre une couverture à coût réduit si le prix casse la zone de soutien (baisse sous un niveau clé).
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