Les marchés du pétrole surveillent le risque au Moyen-Orient
Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie (AIE — une organisation de pays qui coordonnent des politiques énergétiques), Fatih Birol, a déclaré lundi qu’il consultait des gouvernements en Asie et en Europe au sujet d’une libération de pétrole stocké si nécessaire (pétrole stocké = réserves gardées pour les urgences). Le 11 mars, les membres de l’AIE ont accepté de libérer un volume record de 400 millions de barils de réserves stratégiques pour répondre à une perturbation de l’offre (perturbation de l’offre = baisse soudaine de la quantité disponible). WTI signifie West Texas Intermediate, et c’est l’un des trois grands types de pétrole brut, avec le Brent et le Dubai Crude. Il est produit aux États-Unis et distribué via le centre de Cushing (Cushing = principal point de stockage et de livraison aux États-Unis). On le décrit souvent comme « léger » et « doux » car il est relativement fluide et contient peu de soufre (peu de soufre = moins polluant et plus facile à raffiner). Les prix du WTI sont surtout influencés par l’offre et la demande, la croissance mondiale, les chocs politiques, les sanctions (sanctions = restrictions commerciales/financières), les décisions de l’OPEP (OPEP = groupe de pays producteurs qui coordonnent une partie de la production), et le dollar américain. Les rapports hebdomadaires de stocks de l’API et de l’Energy Information Agency (EIA — agence officielle américaine de statistiques sur l’énergie) peuvent influencer les prix ; les deux séries de résultats sont proches (écart inférieur à 1 %) environ 75 % du temps.Conséquences pour la stratégie face à la volatilité actuelle
Aujourd’hui, la situation est différente : le WTI se traite plus bas, autour de 81 $ le baril à la fin de la semaine dernière. L’attention du marché est passée des chocs d’offre à des craintes sur la demande mondiale, surtout après des données économiques récentes en Chine suggérant une reprise plus lente. Le dernier rapport de l’EIA a montré une hausse inattendue des stocks de brut de 3,6 millions de barils, ce qui renforce l’idée d’une demande plus faible. Le souvenir de la forte hausse de l’an dernier signifie que la volatilité implicite sur les options pétrolières reste élevée, même avec un prix au comptant (prix au comptant = prix actuel) plus faible. On voit des traders acheter des options d’achat (call = droit d’acheter à un prix fixé) comme assurance contre une reprise soudaine des tensions, ce qui maintient un coût élevé pour se protéger d’une hausse (protection à la hausse = couverture si les prix montent). Cela indique que, même si la tendance immédiate est faible, le marché inclut une prime de risque importante liée à un possible choc d’offre (prime de risque = surcoût intégré au prix à cause de l’incertitude). Dans les prochaines semaines, une stratégie clé sera de gérer l’écart entre le pessimisme actuel (pessimisme = anticipation de baisse) et le risque géopolitique déjà intégré dans les prix. Vendre des options de vente garanties par des liquidités (cash-secured puts = vendre une option de vente en gardant l’argent nécessaire pour acheter si l’on est assigné) à des prix d’exercice (prix d’exercice/strike = prix fixé dans l’option) nettement plus bas que le marché, par exemple autour de 75 $, peut permettre d’encaisser une prime (prime = somme reçue en vendant l’option) grâce à la volatilité élevée. Il faut aussi surveiller la prochaine réunion OPEP+ (OPEP+ = OPEP et alliés), car tout signal de prolongation des réductions de production (réductions = baisse volontaire de l’extraction) pourrait inverser rapidement la récente baisse. Nous devons aussi surveiller la prochaine réunion de l’OPEP+, car tout signal de prolongation des réductions de production pourrait inverser rapidement la récente baisse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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