L’AUD/USD a effacé ses gains de début de séance vendredi après des chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls, **créations d’emplois hors agriculture**) plus solides, qui ont soutenu le dollar. Les échanges sont toutefois restés calmes en raison d’une liquidité réduite liée au Vendredi saint. La paire évoluait près de 0,6900 après un pic à 0,6916, tandis que l’indice du dollar (US Dollar Index, **mesure de la force du dollar face à un panier de grandes devises**) se maintenait au-dessus de 100. Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS, **l’institut statistique américain du marché du travail**) montrent 178 000 emplois créés en mars, contre 60 000 attendus. Le chiffre de février a été révisé à une perte de 133 000, contre -92 000 annoncé initialement. Le taux de chômage (**part des personnes sans emploi mais en recherche active**) a légèrement reculé à 4,3% contre 4,4%.

Données sur l’emploi et salaires

La hausse des salaires a ralenti en mars: le salaire horaire moyen (Average Hourly Earnings, **indicateur de la progression des rémunérations**) a augmenté de 0,2% sur un mois, contre 0,3% attendu et 0,4% précédemment. Sur un an, il progresse de 3,5%, contre 3,7% prévu et 3,8% auparavant. Les marchés ont ajusté leurs anticipations de taux après ces chiffres, le CME FedWatch Tool (**outil qui déduit des prix des contrats à terme la probabilité des décisions de la Fed**) indiquant une trajectoire de taux inchangés jusqu’en 2026. Les investisseurs ont aussi regardé l’indice PMI manufacturier chinois de mars (**enquête auprès des directeurs d’achat; au-dessus de 50 = expansion**), remonté à 50,4 contre 49, au-dessus du consensus à 50,1. Cette statistique est souvent favorable au dollar australien en raison des liens commerciaux étroits entre l’Australie et la Chine.

Soutien au dollar australien via la Chine

De l’autre côté, le dollar australien trouve un appui dans les signes d’amélioration en Chine. Le PMI manufacturier meilleur qu’attendu est un signal positif, perceptible sur les matières premières: le minerai de fer s’est stabilisé au-dessus de 115 dollars la tonne. Ce soutien lié au principal partenaire commercial de l’Australie pourrait limiter une baisse marquée de l’AUD. Au vu de ces forces opposées, l’AUD/USD pourrait évoluer en range dans les prochaines semaines. Dans ce contexte, vendre la volatilité (**stratégies qui gagnent si le marché bouge peu**) peut être pertinent. Une approche possible est un «iron condor» (**stratégie d’options combinant des options d’achat et de vente pour viser un cours qui reste dans une fourchette**) avec des niveaux autour de 0,6800 et 0,7050, afin de profiter d’un manque de direction. L’indice Cboe FX Volatility Index (**baromètre de la volatilité implicite sur les devises, issue des prix des options**) progresse, ce qui peut améliorer la prime encaissée (**revenu reçu en vendant des options**). Une configuration similaire avait été observée au troisième trimestre 2025, lorsque des statistiques américaines robustes avaient été compensées par une amélioration de l’appétit pour le risque mondial. La paire était alors restée cantonnée à une bande d’environ deux centimes pendant plus d’un mois, ce qui avait favorisé les vendeurs d’options misant sur une évolution latérale. Lorsque des devises majeures sont tirées par des facteurs fondamentaux opposés, une tendance claire peine souvent à s’installer. Ainsi, malgré un dollar ferme, une position vendeuse directe sur l’AUD/USD reste risquée. Des options peuvent mieux encadrer le risque, par exemple via l’achat de puts (**options de vente, utiles comme couverture**) ou des spreads (**combinaisons d’options visant un scénario précis**) qui profitent d’un cours restant dans un corridor. Les mouvements brusques sur faibles volumes doivent être interprétés avec prudence jusqu’au retour d’une liquidité normale la semaine prochaine.

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