Détails de l’inflation au Japon
Le CPI national hors aliments frais a progressé de 1,6% sur un an en février, en baisse après 2,0% et sous le consensus de 1,7% (prévision moyenne du marché). L’inflation « core-core » (inflation sous-jacente, hors aliments frais et énergie) est montée à 2,5% sur un an, contre 2,6%. Les marchés suivent aussi la situation au Moyen-Orient, où une hausse des tensions peut influencer les prix de l’énergie et les anticipations d’inflation (ce que les acteurs de marché pensent de l’inflation future). Bloomberg a indiqué que le président américain Donald Trump aurait accordé à l’Iran un délai de cinq jours et évoqué d’éventuelles discussions, ce que des responsables iraniens ont démenti. Mohsen Rezaei, conseiller militaire senior du guide suprême iranien Mojtaba Khamenei, a déclaré que la guerre continuerait jusqu’à ce que l’Iran reçoive une compensation totale pour les dégâts subis. La situation reste un facteur important pour les mouvements des devises à court terme.Des politiques monétaires différentes soutiennent le dollar
Le moteur principal de cette tendance reste l’inflation et l’écart de politique monétaire (différences de décisions des banques centrales sur les taux). Les données de février 2025 montraient une hausse faible de 1,3% au Japon, et les chiffres les plus récents de février 2026 indiquent une inflation encore faible, à seulement 1,8%, sous l’objectif de 2% de la Banque du Japon. À l’inverse, aux États-Unis, l’inflation, même en baisse par rapport à ses pics, reste élevée, avec le dernier CPI de février 2026 à 2,9%. Cet écart durable d’inflation et de taux d’intérêt est central pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise, par exemple options et contrats à terme). La Banque du Japon n’a fait qu’une petite hausse de taux en un an, tandis que la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) a maintenu ses taux, indiquant une approche très prudente avant d’éventuelles baisses. Résultat: l’écart de taux entre les deux pays reste très large, ce qui favorise le dollar. Pour les traders, cela signifie que le portage positif (gain lié à la différence de taux quand on détient une position) en gardant des positions acheteuses USD/JPY (parier sur la hausse de la paire) reste attractif. Vendre des options d’achat sur JPY hors de la monnaie (options de type call, avec un prix d’exercice très éloigné du marché, donc peu probable d’être atteint) peut générer un revenu, car une hausse forte et durable du yen semble peu probable sans changement majeur de la Banque du Japon. Cette approche profite d’un marché qui s’attend à une hausse lente ou à une évolution dans une fourchette. Il faut aussi surveiller un risque d’intervention des autorités japonaises (actions directes sur le marché des changes pour influencer le yen), plus probable si la paire reste au-dessus de 165. Ce risque apparaît dans le marché des options, où la volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) est montée à 9,5% contre 7,8% fin 2025. Acheter des options d’achat JPY à court terme, peu chères, peut servir de couverture (protection contre un mouvement défavorable) en cas d’annonce surprise de Tokyo. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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