Le GBP/USD a légèrement progressé vers 1,3260 pendant la séance asiatique de lundi, après quatre baisses quotidiennes consécutives. Les paires dites « sensibles au risque » (taux de change qui bougent avec l’appétit pour le risque des marchés) ont trouvé un certain soutien après que le Guardian a rapporté que le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, s’attend à ce que le conflit États-Unis–Israël avec l’Iran se termine « dans les prochaines semaines », ce qui pourrait aider l’offre de pétrole à se rétablir et faire baisser les prix de l’énergie. La livre sterling pourrait rester sous pression, car des coûts énergétiques plus élevés peuvent peser sur les perspectives du Royaume-Uni. Les marchés évaluent aussi des données britanniques faibles, le conflit au Moyen-Orient et les effets possibles sur la politique de la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni).

Données britanniques et pression sur la livre

Des données de l’Office for National Statistics (l’organisme public qui publie les statistiques officielles du Royaume-Uni) ont montré que l’économie britannique est restée stable en janvier, en dessous des prévisions de +0,2 %. Les services n’ont pas bougé et la production a reculé de 0,1 %. Malgré une croissance plus faible, des prix de l’énergie plus élevés ont conduit les marchés à intégrer (à anticiper dans les prix) une hausse de taux de la Banque d’Angleterre de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) d’ici la fin de l’année. Le GBP/USD pourrait aussi baisser si le dollar américain se renforce grâce à la demande de « valeur refuge » (actif recherché quand les marchés ont peur) dans un contexte de hausse du pétrole. Le week-end, des sources ont indiqué que les forces américaines auraient visé tous les sites militaires de l’île de Kharg, un centre d’exportation de pétrole iranien. Le président Donald Trump a déclaré que les infrastructures pétrolières n’avaient pas été touchées, tandis que l’Iran a averti qu’il pourrait riposter contre toute installation pétrolière liée aux États-Unis dans la région.

Implications pour le trading et la couverture

Dans ce contexte d’incertitude élevée, c’est un signal fort en faveur de l’achat de volatilité (miser sur des mouvements de prix plus importants). La Banque d’Angleterre étant coincée entre la lutte contre l’inflation et le soutien d’une économie stagnante, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) sur les options GBP/USD pourrait remonter depuis ses niveaux bas. Historiquement, la volatilité de la paire avait dépassé 30 % pendant la crise énergétique initiale de 2025, et un contexte similaire se met en place, ce qui suggère que des positions de type straddle ou strangle (stratégies d’options qui profitent surtout d’un grand mouvement, quel que soit le sens, en achetant des options d’achat et de vente avec des prix d’exercice identiques ou différents) pourraient être rentables. La faiblesse persistante de l’économie britannique plaide pour une vision négative sur la livre. Les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme les options) devraient envisager d’acheter des options de vente (put, option qui prend de la valeur si le taux de change baisse) sur GBP/USD avec des échéances (date de fin du contrat) de un à trois mois, afin de se protéger ou de profiter d’un glissement vers 1,2200. Le coût de ces puts reste relativement bas, offrant un rapport risque/rendement attractif. De plus, les dernières données d’inflation au Royaume-Uni indiquent 3,5 %. Cela réduit fortement la probabilité d’une baisse de taux de la Banque d’Angleterre au premier semestre. Cette pression de « stagflation » (inflation élevée avec croissance faible) pèse sur la livre, car une politique monétaire stricte (taux élevés) freine la croissance. Il faut donc surveiller des opportunités d’entrer sur des « risk reversals » baissiers (stratégie d’options consistant à vendre une option d’achat hors de la monnaie pour financer l’achat d’une option de vente, afin de miser surtout sur une baisse). « Hors de la monnaie » signifie que le prix d’exercice est au-dessus du cours actuel pour un call, ou en dessous pour un put. De l’autre côté, le dollar américain confirme son rôle de valeur refuge. Le rapport solide sur l’emploi de février, indiquant 265 000 emplois supplémentaires, confirme que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) a peu de raisons de baisser fortement ses taux. Cette divergence de politique avec la Banque d’Angleterre donne une raison fondamentale d’être acheteur de dollar et vendeur de livre. Par conséquent, les traders exposés à des actifs en livres sterling devraient couvrir activement leur risque de change (réduire l’impact des variations de taux de change). Les entreprises qui attendent des paiements en GBP devraient envisager des contrats à terme (forward, accord pour fixer aujourd’hui un taux de change pour une date future) ou l’achat de puts pour verrouiller les taux actuels. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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