L’or a reflué après des sommets hebdomadaires proches de 4 800 $, mais il est resté au-dessus des anciens sommets autour de 4 600 $. Il s’échangeait à 4 665 $, ce qui maintient le **canal haussier** (une zone de progression encadrée par deux droites parallèles) démarré sur le point bas du 23 mars, avant la publication vendredi du rapport américain sur l’emploi **Nonfarm Payrolls (NFP)** (les créations d’emplois hors secteur agricole). La hausse du dollar observée jeudi s’est atténuée, dans un contexte de faibles volumes alors que de nombreux marchés sont fermés pour le jour férié de Vendredi saint. Le NFP devrait faire apparaître une hausse de 60 000 emplois en mars, avec un taux de chômage inchangé à 4,4 %.

Situation technique et niveaux clés

XAU/USD évolue toujours dans un canal haussier de court terme, tandis que les indicateurs envoient des signaux partagés. Le **RSI (Relative Strength Index)** en 4 heures (indicateur qui mesure l’intensité de la hausse ou de la baisse) est au-dessus de 50, tandis que le **MACD (Moving Average Convergence Divergence)** (indicateur qui suit la dynamique via des moyennes mobiles) a reculé depuis son dernier sommet. Le support se situe près de 4 600 $, là où la base du canal rejoint les sommets de fin mars autour de 4 580 $. Une cassure sous cette zone pourrait ramener l’attention sur le point bas du 26 mars près de 4 350 $ puis celui du 23 mars vers 4 100 $. La résistance se situe à 4 800 $, puis à un autre niveau juste au-dessus de 5 000 $. L’analyse technique du rapport a été réalisée avec l’aide d’un outil d’IA (logiciel qui automatise certains calculs et synthèses).

Positionnement en options avant le NFP

Le contexte économique reste tendu, car le marché du travail a montré une résistance. Par exemple, des publications récentes ont fait état de créations d’emplois bien supérieures aux attentes, avec plus de 300 000 postes ajoutés le mois dernier, maintenant le chômage sous 4 %. Cette solidité pourrait en théorie peser sur l’or, mais le métal a continué de monter, soutenu par une demande persistante des banques centrales et par les risques géopolitiques. Pour les investisseurs qui anticipent la poursuite de la hausse, l’achat d’options d’achat (**call**, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) avec un **prix d’exercice** (le prix fixé dans le contrat) proche du récent sommet de 4 800 $ constitue une approche claire. Cette méthode offre un effet de levier sur un scénario de cassure vers le seuil psychologique de 5 000 $. Le recours aux options permet un risque borné (la perte maximale est en général la prime payée), ce qui est important si un chiffre de l’emploi trop solide provoque une baisse rapide. À l’inverse, ceux qui estiment que la vigueur de l’économie américaine finira par stopper la hausse de l’or peuvent envisager l’achat d’options de vente (**put**, un contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé). Le signal serait une cassure nette sous le support du canal autour de 4 600 $, avec des objectifs plus bas comme 4 350 $. Cette stratégie peut aussi servir de couverture (**hedge**, protection) pour les acteurs déjà fortement acheteurs sur l’or et exposés au risque lié à l’événement. Il faut aussi tenir compte de la hausse de la **volatilité implicite** (volatilité attendue par le marché et intégrée dans le prix des options) qui précède souvent une publication majeure comme le NFP. Les options deviennent alors plus chères. Certains peuvent se tourner vers la vente de **spreads de crédit** (stratégie consistant à vendre une option et en acheter une autre pour encaisser une prime avec un risque plafonné) afin de profiter de la baisse attendue de volatilité après la publication. Par exemple, vendre un **spread haussier de calls** au-dessus de 4 800 $ peut permettre de gagner si l’or stagne ou recule, en encaissant une prime liée à l’incertitude accrue du marché.

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