La force du dollar influence les grands marchés
EUR/USD (taux de change euro/dollar) a baissé pour un troisième jour à environ 1,1520. GBP/USD (taux de change livre sterling/dollar) a aussi reculé pour un troisième jour vers 1,3360 ; un sondage Reuters a montré que 43 économistes sur 50 (86 %) s’attendent à ce que la Banque d’Angleterre maintienne ses taux à 3,75 % le 19 mars. USD/JPY (taux de change dollar/yen) s’échangeait près de 159,40, le dollar restant solide et la Banque du Japon gardant une approche progressive pour revenir à une politique monétaire plus « normale » (c’est-à-dire moins favorable, avec des taux qui remontent lentement). AUD/USD (taux de change dollar australien/dollar) était près de 0,7090, mettant fin à une hausse de quatre jours. Le WTI (pétrole américain de référence) s’échangeait à 94 $ le baril, prolongeant une hausse de trois jours après une baisse depuis 120 $ plus tôt dans la semaine. L’or s’échangeait à 5 111 $ après être passé sous 5 150 $ plus tôt pendant la séance asiatique. Les données attendues vendredi incluent le PIB du Royaume-Uni (mesure de la production totale de l’économie) et la production manufacturière, l’IPCH d’Espagne (indice des prix à la consommation harmonisé, mesure de l’inflation comparable entre pays), la production industrielle de la zone euro, l’emploi et les salaires au Canada, ainsi qu’un grand ensemble de données américaines, dont l’inflation PCE (mesure d’inflation suivie par la Fed, basée sur les dépenses de consommation), les commandes de biens durables (produits faits pour durer plusieurs années), le PIB, les revenus, les dépenses, JOLTS (statistiques sur les offres d’emploi et les embauches) et l’enquête Michigan (sentiment des ménages et attentes d’inflation).Conséquences pour le trading et principaux risques
Avec l’escalade du conflit dans le détroit d’Ormuz, le dollar américain est la principale valeur refuge (actif recherché quand le risque monte), ce qui pousse le DXY à des niveaux inédits depuis novembre 2025. Les demandes d’allocations chômage à 213 000 renforcent encore la position du dollar. Les traders doivent s’attendre à ce que cette force du dollar domine et influence les grandes classes d’actifs (actions, obligations, devises, matières premières) dans les prochaines semaines. Les attaques contre des pétroliers créent un risque majeur côté offre (risque de baisse de la quantité disponible), ce qui augmente fortement les variations de prix sur le WTI, maintenant à 94 $. Une situation comparable a eu lieu début 2022, quand des événements géopolitiques ont poussé le Brent (référence mondiale du pétrole) au-dessus de 120 $ le baril en quelques semaines. Acheter des options d’achat (produits qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé, utilisés pour profiter d’une hausse) sur le pétrole ou sur des ETF énergie (fonds cotés en Bourse qui suivent un secteur) peut être une manière prudente de viser une hausse si les perturbations au Moyen-Orient s’aggravent. Avec un dollar fort, des stratégies via options qui misent sur une nouvelle baisse de l’EUR/USD et du GBP/USD peuvent être envisagées. Avec l’EUR/USD près de 1,1520 et le GBP/USD autour de 1,3360, acheter des options de vente (droit de vendre à un prix fixé, pour profiter d’une baisse) donne une exposition à la baisse avec un risque limité. La décision probable de la Banque d’Angleterre de laisser les taux inchangés le 19 mars soutient peu la livre face à un dollar en forte hausse. Le grand écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon rend les positions longues USD/JPY (parier sur une hausse de la paire) attrayantes, surtout si la Banque du Japon relève ses taux très lentement. Le mouvement vers 159,40 suggère que la direction la plus probable reste la hausse. Utiliser des contrats à terme (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) ou des options d’achat pour suivre cette tendance peut rester une stratégie de portage (carry trade : gagner grâce à la différence de taux entre deux monnaies) potentiellement rentable. Fait notable, l’or ne joue pas son rôle habituel de valeur refuge et recule à 5 111 $, les investisseurs préférant le dollar. On a déjà vu ce schéma, par exemple au second semestre 2022, quand un DXY en hausse a limité l’or malgré l’incertitude mondiale. Les traders peuvent envisager de vendre des call spreads (stratégie d’options qui limite gains et pertes, en vendant une option d’achat et en en achetant une autre plus chère) en pariant que la force du dollar continuera à freiner le potentiel haussier de l’or pour l’instant.
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