Strategy (MSTR) a chuté de plus de 60 % depuis son sommet de juillet. L’entreprise est à la fois un éditeur de logiciels pour les sociétés et un détenteur de Bitcoin en trésorerie (Bitcoin conservé par une entreprise), donc son action évolue souvent au même rythme que le Bitcoin.
Le Bitcoin a corrigé de plus de 40 % depuis ses sommets d’octobre, ce qui explique une grande partie de la baisse de MSTR. Une reprise de MSTR dépend d’un Bitcoin qui se stabilise puis remonte.
Sur les cinq dernières séances, MSTR est revenue dans son principal canal parallèle baissier (zone entre deux lignes parallèles orientées à la baisse). Le titre est aussi resté dans ce canal, ce qui indique que la baisse récente en dessous a été rejetée.
Si MSTR reste dans le canal, deux niveaux comptent. La première résistance (zone où le prix bloque souvent) est à 187,49 $, puis 239,03 $, qui correspond à la ligne médiane à 50 % du canal (la ligne centrale du canal).
Ces objectifs dépendent du marché crypto au sens large. L’analyse indique que le Bitcoin devrait probablement monter bien au-delà de 80 000 $ pour que MSTR teste 187,49 $, puis 239,03 $.
Pour les traders sur produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme une action), cela signifie se concentrer sur la volatilité (ampleur des variations de prix), qui reste très élevée, avec une volatilité implicite à 30 jours (volatilité anticipée par le marché à partir des prix des options) autour de 95 %. Au lieu d’acheter directement des options d’achat (calls : droit d’acheter à un prix fixé), envisagez des écarts haussiers sur calls (bull call spreads : acheter un call et en vendre un autre plus haut pour réduire le coût et limiter le risque), par exemple acheter le call d’avril 2200 $ et vendre le call d’avril 2400 $. Cette stratégie profite d’une hausse continue, mais pas forcément explosive, vers de nouveaux sommets, tout en réduisant l’effet de primes élevées (prix des options).
Avec la forte tendance haussière, acheter des options de vente de protection (puts : droit de vendre à un prix fixé) coûte cher, mais cela peut être nécessaire pour ceux qui détiennent beaucoup d’actions. On a vu comment la hausse après le halving en 2024 (réduction programmée de moitié de la création de nouveaux bitcoins) a provoqué des replis nets mais brefs de 15 à 20 % du prix du Bitcoin. Une couverture (hedge : protection contre une baisse) moins coûteuse peut être d’utiliser des écarts sur puts (put spreads : acheter un put et en vendre un plus bas) pour protéger une zone de baisse précise plutôt que de payer une protection illimitée.
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