Risques de perturbation du marché pétrolier
Des attaques liées à l’Iran visant des navires, des infrastructures et des ports utilisés par les pétroliers (navires transportant du pétrole) ont renforcé la crainte d’une perturbation plus large des routes de transit du pétrole (trajets maritimes et logistiques). Ces éléments ont soutenu la hausse des prix. L’Agence internationale de l’énergie (AIE, organisme qui coordonne les politiques énergétiques entre pays) a déclaré qu’elle libérerait un record de 400 millions de barils de pétrole (mise sur le marché de réserves). Elle a ajouté que des libérations d’urgence coordonnées peuvent augmenter l’offre temporairement et limiter les hausses rapides. Nous observons un marché pétrolier sous tension, influencé par les événements de l’an dernier. En 2025, le WTI a dépassé 94 $ le baril, car un conflit direct entre l’Iran et Israël menaçait de perturber des voies maritimes essentielles. Cela favorise des prix plus élevés, surtout par crainte d’une rupture d’approvisionnement (pétrole livré en moindre quantité). Ces tensions géopolitiques rendent les primes des options (coût d’un contrat donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) très élevées à cause d’une volatilité implicite forte (niveau de variations attendu par le marché). Une situation comparable a eu lieu lors du conflit en Ukraine en 2022, quand l’indice CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX, indice mesurant la volatilité attendue sur les options de pétrole) a bondi de plus de 50 % en quelques semaines. Les traders doivent s’attendre à de fortes variations et comprendre que la volatilité (mouvements rapides et importants) peut dominer, plus que les fondamentaux (offre, demande, stocks).Points de stratégie pour les traders
Pour ceux qui anticipent une hausse, il faut garder en tête que les libérations de réserves stratégiques (stocks publics gardés pour les urgences) ne sont pas une solution durable. La libération record de l’AIE en 2022 a aidé à calmer les prix depuis leur sommet proche de 130 $, sans changer durablement la tendance tant que les craintes sur la demande (consommation future) n’ont pas pris le dessus plus tard dans l’année. Un bull call spread (stratégie d’options consistant à acheter une option d’achat puis en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, pour réduire le coût) peut permettre de viser une hausse tout en limitant le prix des primes. À l’inverse, l’annonce d’une libération de 400 millions de barils par l’AIE peut freiner toute hausse des prix. C’est plus du double de ce que les États-Unis ont libéré sur six mois en 2022, ce qui ajoute nettement de l’offre mondiale. Avec des prévisions actuelles de croissance de la demande mondiale de l’EIA (agence américaine de l’énergie) limitées à 1,1 million de barils par jour pour 2026, cette nouvelle offre peut peser sur le marché si le conflit ne s’aggrave pas. Avec ces forces opposées, des stratégies sans direction (qui ne misent pas sur une hausse ou une baisse) peuvent être envisagées. Acheter un straddle ou un strangle (stratégies d’options qui profitent d’un grand mouvement de prix, quelle que soit la direction) permet de gagner si le prix bouge fortement, à la hausse sur des nouvelles de guerre ou à la baisse après une annonce de l’AIE. L’idée principale est de miser sur une instabilité durable plutôt que sur un scénario unique.
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