GBP/USD est resté près de 1,3315 mardi après une légère hausse lundi, tout près de ses plus bas niveaux en trois mois. Ce mouvement s’explique par l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient, qui continue d’influencer les attentes de croissance mondiale et d’inflation (hausse générale des prix), tandis que le dollar américain reste la principale valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress). Depuis le début du conflit impliquant l’Iran, le dollar a davantage profité de la recherche de sécurité que l’or, les obligations d’État (titres de dette émis par un gouvernement) et des monnaies comme le franc suisse. Sur les trois dernières semaines, la livre a reculé d’environ 1,7%, contre des baisses d’environ 2,0% pour le yen et 3,0% pour l’euro.

Solidité de la livre en phase d’aversion au risque

La baisse plus limitée de la livre est liée à la moindre dépendance du Royaume-Uni aux importations d’énergie et à des taux d’intérêt plus élevés. Pendant la séance européenne de mardi, la livre a perdu 0,27% autour de 1,3280 face au dollar américain, tout en étant en hausse contre le dollar néo-zélandais. Les marchés se concentrent sur la décision de la Banque d’Angleterre jeudi. La BoE (Banque centrale du Royaume-Uni) devrait laisser ses taux inchangés à 3,75%, avec un vote attendu de 7 contre 2, car le conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran a fait monter les anticipations d’inflation (prévisions de hausse des prix) au Royaume-Uni et dans le monde. Nous nous souvenons de cette période en 2025 où la livre se maintenait au-dessus de 1,3300, tout en faisant face aux effets économiques du conflit au Moyen-Orient. Le dollar américain était alors la valeur refuge la plus recherchée, attirant des capitaux (argent investi) et mettant la pression sur les autres monnaies. Cela a préparé le terrain pour une grande partie des écarts observés depuis. Si l’on regarde aujourd’hui, le 17 mars 2026, on voit GBP/USD nettement plus bas, près de 1,2450. L’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux des deux pays) s’est creusé: la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) est à 4,75% tandis que la Banque d’Angleterre est à 4,50%, ce qui rend le dollar plus attrayant. Les dernières données d’inflation au Royaume-Uni, en recul par rapport à leur sommet, restent élevées à 2,8%, ce qui complique la trajectoire de la BoE, alors que le PIB (mesure de la production économique d’un pays) du dernier trimestre a montré une légère contraction (baisse).

Perspectives et implications pour le trading

Avec des signaux contradictoires — inflation élevée et croissance qui ralentit — nous anticipons une volatilité (variations rapides des prix) plus forte de la livre dans les prochaines semaines. Les traders pourraient envisager d’acheter de la volatilité via des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) avant la prochaine réunion de la BoE. Cela peut être une approche prudente pour se positionner face à un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre, car le marché est clairement partagé sur la prochaine décision de la Banque. Les facteurs de fond suggèrent une pression baissière persistante sur la livre face au dollar. Certains traders pourraient construire des positions avec des options de vente (put, contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) pour viser des niveaux sous 1,2300, surtout si les prochaines données sur les ventes au détail (achats des ménages dans les magasins) au Royaume-Uni déçoivent. Historiquement, des périodes de divergence nette de politique monétaire (différences dans la façon dont les banques centrales fixent leurs taux) entre la Fed et la BoE ont produit des tendances durables, et l’environnement actuel ressemble à un cas similaire.

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