L’or s’est échangé près de 5 190 $ tôt mercredi en Asie, stable après des variations récentes. Ce mouvement a eu lieu avant la publication de l’inflation américaine de février mesurée par le CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur qui suit l’évolution des prix payés par les ménages). Le président américain Donald Trump a déclaré que les opérations militaires américaines en Iran se termineraient bientôt, sans calendrier précis. Ses propos ont coïncidé avec une baisse des prix du pétrole et des inquiétudes d’inflation plus faibles.

Risque au Moyen-Orient et menaces sur les exportations de pétrole

Les marchés ont continué de suivre la situation au Moyen-Orient. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire et politique majeure en Iran) a déclaré que l’Iran pourrait bloquer les exportations de pétrole de la région si les attaques américaines et israéliennes continuent, tandis que Trump a averti que les États-Unis répondraient si les flux de pétrole à travers le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport mondial de pétrole) étaient perturbés. Les données du CPI américain doivent être publiées plus tard mercredi, avec une inflation globale attendue à 2,4 % sur un an en février et un CPI « core » (inflation hors éléments très fluctuants comme l’énergie et l’alimentation, pour mieux voir la tendance de fond) à 2,5 %. Un chiffre plus élevé pourrait renforcer le dollar américain et peser sur l’or, coté en dollars (quand le dollar monte, l’or devient souvent plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies). Les banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et les taux d’intérêt d’un pays) sont les plus grands détenteurs d’or. Elles ont ajouté 1 136 tonnes, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, le total annuel le plus élevé jamais enregistré, selon le World Gold Council (organisation de référence du secteur de l’or). L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des « Treasuries » (obligations du gouvernement américain, considérées comme très sûres). Il est aussi influencé par les taux d’intérêt et le risque géopolitique.

Retour sur la volatilité des prix en 2025

En repensant à cette période en 2025, on se souvient que l’or s’échangeait autour de 5 200 $, porté par de fortes tensions au Moyen-Orient et par l’attente de données clés sur l’inflation. Cette volatilité a rappelé à quel point les titres géopolitiques peuvent faire bouger rapidement le prix des valeurs refuges (actifs recherchés quand l’incertitude augmente, comme l’or). L’attention portée à une possible baisse des tensions montrait à quel point le marché réagissait à la moindre information liée au conflit. Le rapport CPI à venir était alors un point central, comme aujourd’hui. Le marché anticipait un chiffre global de 2,4 % et tout écart provoquait des mouvements rapides. Aujourd’hui, avec les données de février 2026 montrant une inflation toujours au-dessus de 3 %, la trajectoire de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) sur les taux est encore plus incertaine, ce qui complique la situation pour l’or. Même si l’épisode spécifique de tensions États-Unis–Iran début 2025 s’est calmé, le contexte géopolitique reste tendu et soutient l’or. Cette demande de valeur refuge reste un appui important, même si le dollar s’est renforcé. Cela suggère que toute nouvelle escalade pourrait déclencher une hausse rapide, comme l’an dernier. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des contrats sur l’or), ce contexte invite à envisager des stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé). Avec l’incertitude sur la prochaine décision de la Fed, la volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, déduit du prix des options) des options sur l’or est restée élevée, autour de 18 %, au-dessus de sa moyenne sur 52 semaines. Cela signifie que les vendeurs d’options peuvent toucher des primes plus élevées (le prix payé pour acheter une option), tandis que les acheteurs anticipent des mouvements importants. Il faut aussi tenir compte des achats continus des banques centrales, qui se poursuivent depuis les achats records avant 2025. D’après les données de 2025, les banques centrales mondiales ont ajouté 950 tonnes à leurs réserves, ce qui souligne leur stratégie de long terme pour réduire leur dépendance au dollar. Cette demande structurelle (demande régulière et durable) crée une base pour le prix de l’or et limite le risque de baisse. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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