Prolongation de la hausse du marché
Le marché semble en mesure de prolonger sa hausse, ce qui plaide pour un positionnement en faveur de nouveaux gains sur le S&P 500. Les résultats d’entreprises du 1er trimestre 2026 sont ressortis solides : les bénéfices ont dépassé les estimations en moyenne de 6,5% (les « estimations » étant les prévisions des analystes), ce qui confirme une économie robuste. Dans ce contexte, les stratégies haussières paraissent les plus cohérentes pour les prochaines semaines. Les dernières données d’inflation sont également encourageantes : l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) publié pour mars fait état d’une hausse de 2,7% sur un an. Cela renforce l’idée que la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) commencera à baisser ses taux d’intérêt d’ici le troisième trimestre. Historiquement, des taux plus bas soutiennent les valorisations boursières (le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour une action). Pour les traders, une approche consiste à acheter des options d’achat (« call », contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé jusqu’à une date donnée) avec des échéances en juin et juillet 2026 afin de profiter d’un mouvement haussier attendu. La sélection peut se concentrer sur des ETF indiciels (fonds cotés qui répliquent un indice) comme le SPY, ou sur des ETF orientés technologie qui continuent de mener le marché. La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) est restée faible, le VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent appelé « baromètre de la peur ») évoluant régulièrement sous 15. Dans cet environnement, vendre des spreads de crédit sur puts hors de la monnaie (stratégie d’options qui consiste à vendre un put et en acheter un autre plus bas pour limiter le risque ; « hors de la monnaie » signifie que le prix d’exercice est défavorable au cours actuel) peut être une opération à forte probabilité, visant à générer un revenu. Cette stratégie profite à la fois d’une hausse graduelle et de l’érosion du temps (perte de valeur d’une option à l’approche de l’échéance), tant que le marché évite une forte chute.Contexte de la tendance actuelle
Cette vigueur s’inscrit dans la continuité de la résistance observée l’an dernier. Avec le recul, la capacité du marché à encaisser l’incertitude sur les taux d’intérêt début 2025 et à inscrire de nouveaux sommets mettait déjà en évidence sa solidité. Nous observons désormais la phase suivante de cette même dynamique.
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