L’élan du Dollar s’essouffle
Les données américaines n’ont pas apporté un nouveau soutien au Dollar malgré des chiffres meilleurs. Les embauches dans le secteur privé selon ADP (un rapport privé qui estime les créations d’emplois dans les entreprises) ont augmenté de 63 000 en février, contre 11 000, au-dessus des 50 000 attendus. L’indice ISM des services (PMI, un indicateur basé sur une enquête qui montre si l’activité du secteur progresse ou recule) est monté à 56,1 contre 53,8. L’indice Emploi (une partie de l’enquête ISM qui suit les embauches) était à 51,8 contre 50,3, et les Nouvelles commandes (une mesure de la demande) à 58,6 contre 53,1. L’indice des Prix payés (une mesure des coûts supportés par les entreprises) a reculé à 63 contre 66,6. Le conflit États-Unis–Iran est entré dans son cinquième jour, ce qui augmente les craintes d’inflation (hausse générale des prix) via des prix du pétrole plus élevés. Le Japon pourrait subir une hausse des coûts d’importation, car il dépend fortement de l’énergie importée. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que les taux augmenteront si l’économie et les prix suivent les prévisions. Il a aussi averti que l’incertitude mondiale, y compris les tensions au Moyen-Orient, pourrait peser sur les perspectives du Japon.Volatilité : un point clé pour les traders
L’USD/JPY est tiré dans des directions opposées, ce qui l’a fait baisser depuis son récent plus haut d’environ 157,97. La guerre États-Unis–Iran crée une demande pour le Yen en tant que valeur refuge (une monnaie achetée quand les investisseurs cherchent la sécurité), mais la hausse du pétrole pénalise en même temps l’économie japonaise, très dépendante de l’énergie. Cette situation suggère des approches qui profitent d’une forte hausse des variations de prix, appelée volatilité (ampleur des mouvements des prix). Ce contexte rappelle le début de 2022, lorsque la géopolitique s’est tendue en Ukraine. À l’époque, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, extraite des prix des options) des options sur le Yen (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre une devise à un prix fixé) avait bondi de plus de 25% en quelques semaines. Cela a favorisé ceux qui misaient sur un grand mouvement, sans choisir un sens précis. La hausse durable du pétrole est un frein important pour le Yen. Le Japon importe encore près de 90% de ses besoins énergétiques; un conflit prolongé pourrait dégrader sa balance commerciale (différence entre exportations et importations) et peser sur la monnaie. Cela crée une faiblesse de fond qui limite l’effet valeur refuge. Nous pensons que les bons chiffres américains, comme l’ISM montrant une expansion des services, passeront au second plan. Dans un contexte « risk-off » (les investisseurs réduisent le risque et cherchent des actifs sûrs), le marché se concentre davantage sur les titres géopolitiques et la protection du capital que sur la vigueur de l’économie. Le fait que le Dollar ne monte pas malgré de bonnes nouvelles confirme ce changement. Donc, des stratégies via des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise) comme un straddle long (acheter en même temps une option d’achat et une option de vente, même prix et même échéance) ou un strangle (acheter une option d’achat et une option de vente avec des prix différents) sur l’USD/JPY pourraient être utiles dans les prochaines semaines. Ces positions gagnent si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse, et visent à profiter de l’incertitude actuelle. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
