Lors d’une interview accordée à NBC News dimanche, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré que « mettre fin progressivement » à une guerre et l’« intensifier » ne sont pas forcément incompatibles. Il a ajouté : « Parfois, il faut intensifier pour désamorcer. » Bessent a dit que le président Donald Trump gardait toutes les options possibles. Il a aussi évoqué une campagne de bombardements contre des installations militaires sur l’île de Kharg, qu’il a décrite comme un point central des exportations de pétrole iranien, et a expliqué que l’impact futur restait incertain. Tôt lundi, l’appétit pour le risque était plus faible (les investisseurs évitent les actifs risqués). L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) est remonté au-dessus de 99,50 avec davantage d’achats « refuge » (achats d’actifs jugés plus sûrs). Affirmer qu’il faut parfois « intensifier pour désamorcer » signale une très forte incertitude pour le marché. Cette zone grise, combinée au bombardement réussi de l’île de Kharg, crée un contexte classique pour une hausse brutale de la volatilité implicite (niveau de turbulences attendu, déduit des prix des options). Pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole ou un indice), cela signifie que le prix des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre plus tard à un prix fixé) — qui reflète les mouvements de prix attendus — devrait monter fortement. Il faut s’attendre à une pression haussière supplémentaire sur les prix du pétrole, car l’île de Kharg est centrale pour l’offre iranienne. Les contrats à terme sur le Brent (accords pour acheter/vendre du pétrole à une date future et à un prix fixé) ont déjà bondi de plus de 12% vers 110 dollars le baril, et certains traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat (calls : droit d’acheter, utile si le prix monte) à court terme pour profiter d’éventuels nouveaux chocs d’offre. Par le passé, on a vu une hausse comparable, mais plus brève, de 15% en une journée en 2019 après les attaques contre les sites de Saudi Aramco (le groupe pétrolier saoudien). Cette tension géopolitique est un événement « aversion au risque » (les investisseurs réduisent les positions risquées), ce qui devrait peser sur les marchés actions. Acheter des options de vente (puts : droit de vendre, utile si le prix baisse) sur le S&P 500 ou le Nasdaq 100 peut servir de protection directe contre une baisse générale. Le VIX (indice qui mesure la peur attendue sur le S&P 500 via les options, souvent appelé baromètre de la peur) a dépassé 30, et acheter des calls sur le VIX est une manière de parier directement sur une hausse de la peur de marché dans les semaines à venir. Avec cette recherche de sécurité, l’indice du dollar américain se renforce, en direction du niveau 100. On peut exprimer ce scénario en achetant des options d’achat sur le dollar ou en prenant des positions sur des contrats à terme USD (contrats standardisés sur le dollar). En parallèle, l’or joue son rôle classique de valeur refuge, avec des prix au comptant (prix immédiat, disponible maintenant) en hausse ; des calls sur des contrats à terme sur l’or ou sur des ETF liés à l’or (fonds cotés en Bourse qui suivent un actif) offrent une autre possibilité.

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