Comment fonctionnent les droits de douane
Les droits de douane sont des taxes prélevées à la frontière sur des biens importés ou des catégories d’importations. Ils servent à rendre les produits importés plus chers, afin de favoriser les producteurs locaux face à des produits comparables venant de l’étranger. Les droits de douane sont payés par l’importateur au point d’entrée sur le territoire, tandis que les taxes à la consommation sont payées au moment de l’achat. Les taxes concernent les particuliers et les entreprises, alors que les droits de douane ne s’appliquent qu’aux importations. En 2024, le Mexique, la Chine et le Canada ont représenté 42 % du total des importations américaines. Le Mexique était le premier exportateur avec 466,6 milliards de dollars, selon le Census Bureau (l’institut statistique américain).Volatilité des marchés et risque commercial
Les écarts entre entreprises deviennent plus visibles, ouvrant la voie à des stratégies d’arbitrage entre deux valeurs (« pairs trading » : prendre une position sur un titre et l’inverse sur un autre) via des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé). Selon les données du département du Commerce pour le 1er trimestre 2026, les importations pharmaceutiques depuis des pôles européens comme l’Irlande et la Suisse ont déjà reculé de 8 %. À l’inverse, les sous-traitants industriels américains (« contract manufacturing organizations », entreprises qui fabriquent pour le compte de laboratoires) ont vu leurs cours progresser en moyenne de 12 %, portés par de nouvelles commandes locales. Le principal risque reste une riposte commerciale, susceptible d’élargir l’impact au-delà de la seule santé. Dans ce contexte, certains investisseurs se couvrent avec des options de vente (« puts » : contrats qui gagnent de la valeur si le marché baisse) sur de grands indices, pour se protéger en cas d’escalade vers un conflit commercial plus large. L’indice VIX (mesure de la nervosité attendue du marché actions américain, calculée à partir des prix des options) se maintient au-dessus de 20, signe d’un marché plus instable qu’à la mi-2025, avant la mise en place de cette politique.
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