L’Iran, avec des médiateurs pakistanais, a proposé aux États-Unis un accord qui commencerait par la réouverture du détroit d’Ormuz et l’arrêt de la guerre. Les discussions sur le nucléaire seraient repoussées à une étape ultérieure, pour éviter des divisions internes en Iran sur d’éventuelles concessions nucléaires. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a mené des discussions au Pakistan et à Oman, et d’autres échanges sont attendus à Moscou. Les États-Unis n’ont pas encore répondu à la proposition.

Mise en place du marché et calendrier diplomatique

Selon ce plan, le blocus américain serait levé en premier. Cela pourrait réduire le levier des États-Unis (c’est‑à‑dire leur capacité de pression) sur le stock d’uranium de l’Iran et sur une éventuelle suspension de l’enrichissement (procédé qui augmente la proportion d’uranium‑235, utilisable pour du nucléaire civil et, à des niveaux très élevés, pour des armes). Les prévisions de prix du pétrole montent, car les perturbations de l’approvisionnement énergétique se prolongent. Un Brent au‑dessus de 90 dollars le baril jusqu’à fin 2026 est de plus en plus considéré comme un scénario central partagé par le marché. Au vu de la proposition iranienne, nous sommes à un moment charnière où la prime de risque géopolitique dans le pétrole (surcoût lié aux tensions internationales) peut soit se renforcer, soit se détendre rapidement. L’absence de réponse américaine crée une forte incertitude pour les prochaines semaines. Pour l’instant, le scénario central d’un Brent au‑dessus de 90 dollars le baril tient, mais ce canal diplomatique introduit un risque de baisse clair. Avec les contrats à terme (futures, c’est‑à‑dire des contrats d’achat/vente à une date future à un prix fixé) sur le Brent de juin autour de 92,50 dollars, le marché intègre une perturbation durable liée au blocus commencé en 2025. Cette interruption a pratiquement empêché le transit « simple » d’environ 20 millions de barils par jour, un choc d’offre (baisse brutale de l’offre disponible) rappelant la volatilité observée après l’invasion de l’Ukraine en 2022. Il faut donc envisager de conserver des positions acheteuses via des options d’achat (call options, droit d’acheter à un prix fixé), en pariant que l’administration Trump privilégiera la pression sur le nucléaire plutôt qu’un accord rapide. À l’inverse, un accord surprise des États-Unis ferait fortement baisser les prix avec la réouverture du détroit d’Ormuz. Pour se préparer à cet événement moins probable mais à fort impact, on peut acheter des options de vente bon marché, très éloignées du prix actuel (out‑of‑the‑money puts, c’est‑à‑dire des options qui ne valent presque rien tant que le prix ne baisse pas beaucoup), comme couverture (hedge, protection contre une baisse). Cette stratégie protégerait le portefeuille contre un revirement soudain et plus conciliant de la politique américaine envers l’Iran.

Se positionner en cas de sortie de range

La volatilité implicite élevée (niveau de variations anticipé par les prix des options) sur les options pétrole indique que le marché s’attend à un mouvement important. Le rapport de l’EIA (Energy Information Administration, agence américaine de l’énergie) publié la semaine dernière, faisant état d’une baisse des stocks plus forte que prévu, renforce l’idée d’un marché tendu (offre limitée par rapport à la demande). Il faut surveiller de près toute déclaration officielle de Washington ou de Téhéran, car ce sera le principal déclencheur du prochain grand mouvement des prix du pétrole. Une réponse nette dans un sens ou dans l’autre devrait pousser le marché bien au‑delà de sa zone actuelle de fluctuations. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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