Croissance, inflation et perspectives de politique économique
Le scénario retient un prix du Brent (référence mondiale du pétrole) de 70 à 90 dollars le baril. Côté politique monétaire (décisions de taux qui influencent le crédit et l’activité), BNM devrait maintenir l’Overnight Policy Rate (OPR, le taux directeur au jour le jour en Malaisie) inchangé à 2,75% jusqu’à la fin de l’année. BNM devrait privilégier le statu quo afin de conserver une marge de manœuvre pour agir plus tard. Une baisse de taux ne serait envisagée qu’en cas de net ralentissement de la croissance.Conséquences de marché pour les opérateurs
Les craintes liées à l’inflation semblent, à ce stade, limitées, le Brent évoluant autour de 85 dollars le baril, dans la fourchette retenue par la banque centrale. Cela conforte l’idée d’une hausse des prix contenue et réduit un facteur d’incertitude. Le risque d’un changement soudain de cap de la banque centrale dicté par l’inflation paraît donc faible. Aucun mouvement sur l’OPR n’est attendu, le taux devant rester à 2,75% jusqu’à la fin de l’année. Le message est celui de la stabilité: les swaps de taux d’intérêt (contrats dérivés servant à échanger des flux d’intérêts, par exemple taux fixe contre taux variable) et autres produits dérivés proches devraient évoluer dans une zone relativement lisible. Un fort ajustement des prix supposerait un ralentissement marqué et imprévu de l’économie. Ce cadre macroéconomique stable est plutôt favorable au ringgit malaisien, qui se renforce récemment face au dollar. De même, l’indice FTSE Bursa Malaysia KLCI (principal indice boursier de Kuala Lumpur) progresse doucement, signe d’un climat intérieur mieux orienté. Les opérateurs pourraient privilégier un scénario de hausse graduelle de ces actifs plutôt que des mouvements brusques. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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