Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a relevé son taux directeur (le taux de référence de la banque centrale) de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) à 4,50%, sa première hausse depuis septembre 2023. Un sondage Bloomberg montrait des attentes du marché partagées à 50-50 sur une hausse.
Cette décision vise à anarrer les anticipations d’inflation (ce que ménages et entreprises pensent que les prix feront à l’avenir) et à limiter les effets de second tour (quand une hausse des prix entraîne des hausses de salaires et d’autres prix, prolongeant l’inflation). Le BSP avait déjà durci sa politique en 2018 et 2022 lorsque l’indice des prix à la consommation (IPC, mesure de l’inflation) est passé au-dessus de sa cible de 2-4%.
L’IPC « global » (inflation totale, incluant les postes volatils comme l’énergie et l’alimentation) a augmenté à 4,1% sur un an en mars 2026. Le gouverneur du BSP, Remolona, a indiqué qu’une hausse de 50 points de base (0,50 point) avait aussi été discutée et a décrit cette décision comme le début d’un nouveau cycle de hausses de taux.
Le BSP a déclaré que l’orientation actuelle devrait encore soutenir la reprise à moyen terme. Il a abaissé sa prévision de croissance pour l’ensemble de l’année à 4,3% contre 4,6%, sous la cible du gouvernement de 5-6%.
Le BSP a cité des risques baissiers liés aux perturbations des chaînes d’approvisionnement (difficultés d’acheminement des biens et composants) dues au conflit au Moyen-Orient, à des décaissements plus lents des dépenses publiques (rythme d’exécution budgétaire), et à une confiance affaiblie par des accusations de corruption. Il a indiqué que la politique budgétaire (dépenses et impôts) peut soutenir la croissance.
Le BSP anticipe des pressions plus larges sur les prix via les coûts de transport et les prix des engrais, avec des retombées sur les catégories de l’IPC « sous-jacent » (inflation hors éléments très volatils). Il surveille les anticipations d’inflation pour éviter que la fixation des salaires n’amplifie une inflation d’origine « offre » (due notamment à l’énergie, aux matières premières ou aux ruptures d’approvisionnement).
Le peso a fait moins bien que les autres monnaies de la région depuis la guerre impliquant l’Iran, les Philippines étant exposées aux prix de l’énergie au Moyen-Orient.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
