Le Brent a cédé près de 5 %, effaçant tous les gains de lundi, alors que des informations sur une possible deuxième série de discussions entre les États-Unis et l’Iran ont coïncidé avec des avertissements sur un affaiblissement de la demande. Malgré ce recul, le Brent reste en hausse de 31 % depuis le début de la guerre et de 56 % depuis le début de l’année.
L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a indiqué que la guerre ferait disparaître, pour la première fois depuis 2020, la hausse de la demande mondiale de pétrole, en évoquant une « destruction de la demande » (baisse de la consommation car les prix élevés et le ralentissement économique réduisent l’usage de pétrole). Le scénario de base du Fonds monétaire international (FMI) suppose un conflit court et des prix revenant à la normale au second semestre 2026, avec un Brent à 82 dollars en moyenne en 2026.
Le FMI a aussi présenté un scénario défavorable, avec un pétrole à 100 dollars et une croissance mondiale plus faible si le conflit dure. L’article précise qu’il a été produit à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle, puis vérifié par un éditeur.
Nous avions déjà observé ce schéma en 2025 : l’espoir de négociations avait fait chuter le Brent, avant un retournement. Aujourd’hui, avec des prix autour de 88 dollars le baril, le marché reste bien au-dessus de l’ancien scénario de base du FMI (82 dollars pour 2026). Cela montre que le risque géopolitique (incertitude liée aux tensions internationales, qui peut perturber l’offre) est encore largement intégré dans les prix, et l’emporte sur l’optimisme de l’an dernier.
Les avertissements de « destruction de la demande » de l’AIE limitent désormais la hausse des prix. On le voit dans les indicateurs récents : le dernier PMI manufacturier mondial de mars 2026 (enquête auprès des entreprises industrielles ; au-dessus de 50 = activité en hausse, en dessous de 50 = activité en baisse) ne montre qu’une légère expansion. Le marché est donc tiré dans deux sens : la crainte d’un ralentissement freine le potentiel haussier lié aux perturbations de l’offre.
Les espoirs de négociations se sont ensuite estompés, et l’attention s’est déplacée vers la discipline de l’offre des producteurs. L’OPEP+ (alliance de pays exportateurs de pétrole, menée par l’Arabie saoudite et la Russie) a maintenu ses réductions de production sur le trimestre en cours, ce qui crée un « plancher » (niveau de prix qui résiste à la baisse) autour du milieu des 80 dollars. Les dernières données de l’EIA, l’agence américaine de l’énergie, montrant une baisse des stocks de brut de 2,1 millions de barils la semaine dernière, confirment une offre tendue.
Pour les traders, cela suggère un marché en « range » (prix qui évoluent dans une fourchette), avec un plancher lié à l’offre et un plafond lié à la demande dans les prochaines semaines. Parier sur une forte sortie de cette fourchette, à la hausse comme à la baisse, reste risqué ; vendre la volatilité (stratégie consistant à profiter d’une stabilité des prix, souvent via des options) peut donc être pertinent. On peut envisager des stratégies d’options comme l’« iron condor » (montage visant à gagner si le prix reste entre deux bornes, en échange d’un risque limité si le prix sort de la zone).
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