Signaux des banques centrales et prix intégrés par les marchés
La Banque d’Angleterre a laissé le taux directeur (Bank Rate, principal taux fixé par la banque centrale) inchangé, avec un vote 9-0, dans un contexte de chocs externes sur l’inflation liés à la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran. Les marchés monétaires (marché des prêts à très court terme) ont ensuite intégré des hausses de taux au Royaume-Uni totalisant 78 points de base (pbs, 1 point de base = 0,01 point de pourcentage) d’ici la fin de l’année. La Réserve fédérale a aussi maintenu ses taux, et Jerome Powell a dit que les baisses dépendraient de nouveaux progrès sur l’inflation, tout en avertissant que la guerre avec l’Iran pourrait pousser l’inflation à la hausse. Christopher Waller a indiqué qu’un pétrole durablement élevé pendant des mois pourrait se transmettre à l’inflation sous-jacente (core inflation, inflation hors prix très variables comme l’énergie et l’alimentaire), et Michelle Bowman a dit qu’elle avait prévu trois baisses cette année. Les marchés ont intégré 13% de probabilité d’une hausse de taux de la Fed à la prochaine réunion, selon les données de Prime Market Terminal (plateforme de données de marché). La semaine prochaine comprend des PMI flash américains (PMI, indicateurs basés sur des enquêtes qui mesurent l’activité; “flash” = première estimation), les demandes d’allocations chômage (jobless claims, nouvelles demandes d’indemnisation), et les stocks de gros (wholesale inventories, niveaux de stocks des grossistes), ainsi que les PMI flash du Royaume-Uni, le CPI (indice des prix à la consommation, mesure l’inflation pour les ménages) et le PPI (indice des prix à la production, mesure les prix au niveau des producteurs). Sur le plan technique (analyse basée sur les prix/graphes), la GBP/USD était à 1,3313, avec des résistances (niveaux où le prix a du mal à monter) près de 1,3400, 1,3500 et 1,3650, et des supports (niveaux où le prix a du mal à baisser) près de 1,3313, 1,3250 et 1,3035. Une clôture sous 1,3250 (prix de fin de période) suggère un retour vers les 1,30, tandis qu’un passage au-dessus de 1,3500 remettrait en avant 1,3650.Positionnement sur les options en période de forte volatilité
Pour un scénario baissier, on peut envisager des spreads baissiers avec puts (bear put spreads: acheter un put et vendre un autre put à un niveau différent; put = option qui gagne si le prix baisse) plutôt que d’acheter des puts seuls, afin de réduire le coût. Viser un mouvement vers le support 1,3250 semble logique à court terme tant que les tensions géopolitiques restent fortes. Cette approche limite la perte maximale tout en profitant de la baisse en cours. Cependant, les données d’inflation du Royaume-Uni sont un facteur imprévisible pouvant inverser la tendance rapidement. Le CPI britannique est monté à 3,5% en février contre toute attente, donc une nouvelle hausse forte augmenterait la pression sur la Banque d’Angleterre pour agir plus durement que les 78 points de base déjà intégrés. Garder des positions vendeuses pendant la publication est donc risqué. Pour jouer une possible hausse forte de la volatilité (volatilité = ampleur des variations de prix) autour du CPI britannique, un strangle acheteur peut être envisagé (long strangle: acheter un call et un put, tous deux “hors de la monnaie”/out-of-the-money, donc avec des prix d’exercice loin du prix actuel; call = option qui gagne si le prix monte). Cela permet de profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre. C’est un pari sur la volatilité, en misant sur une surprise importante des données. D’un point de vue technique, les résistances autour de 1,3400 et 1,3500 semblent solides pour l’instant. Pour les traders qui pensent que la hausse est limitée, vendre des spreads de calls (call spread: vendre un call et acheter un autre call plus haut; sert à encadrer le risque) avec un strike (prix d’exercice de l’option) au-dessus de 1,3450 peut générer un revenu. Cela profite des primes d’options élevées (prime = prix payé/reçu pour une option) tout en gardant un risque limité. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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