Key Futures Levels
Les contrats à terme Emini Nasdaq (échéance juin) ont progressé au-delà de 24 050/24 150 puis ont fait demi-tour, retombant à 23 753. Les supports sont à 23 650/23 600, avec 23 550 comme seuil de rupture vers 23 400/23 350 et 23 250/23 200. La résistance se situe à 23 310/23 350. Une cassure au-dessus de 23 450 viserait 24 700/24 800. Les vendeurs à découvert (acteurs qui parient sur une baisse) placent des stops au-dessus de 24 950, avec des prises de bénéfices (vente pour sécuriser un gain) signalées vers 24 500/24 400. Les contrats à terme Emini Dow Jones (échéance juin) sont montés de 45 300/45 100 à 46 350/46 500, visant 47 200/47 300 et atteignant 47 090. Ils ont ensuite reculé vers 46 450/46 300. Les acheteurs (positions longues, pari sur la hausse) utilisent des stops sous 46 100, avec des objectifs baissiers à 45 900 puis 45 800/45 750. Un net retournement s’est produit pendant la nuit après que les futures S&P ont buté sur la résistance à 6 653 et ont rapidement décroché, signe d’une présence marquée des vendeurs à ces niveaux. Ce repli efface les gains récents et suggère un changement possible du sentiment à court terme. Le week-end prolongé à venir devrait réduire les volumes (nombre de contrats échangés), ce qui peut accentuer les mouvements. Cette nervosité s’explique aussi par l’inflation de mars 2026, légèrement supérieure aux attentes à 3,1%, ce qui relance les doutes sur le calendrier d’éventuelles baisses de taux de la Fed (banque centrale américaine). Les épisodes de forte volatilité (variations rapides et importantes des prix) en 2022 et 2023 montrent qu’une inflation qui reste élevée peut rapidement détériorer le climat de marché. Après la hausse marquée de fin 2025 et début 2026, le marché est plus sensible à ce type de nouvelles.Macro Risk Drivers
L’incertitude est renforcée par la publication demain du rapport sur l’emploi de mars, et par la montée des tensions géopolitiques avec l’Iran ces derniers jours. Les traders réduisent leur exposition au risque avant un week-end de quatre jours, préférant souvent ne pas conserver de positions ouvertes pendant la période fériée, ce qui explique la chute depuis les sommets. Sur les dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif, comme les options) liés au S&P 500, le niveau clé à surveiller à la baisse est 6 490. Une cassure durable sous ce seuil suggérerait un affaiblissement, rendant intéressantes des options de vente (« puts », qui gagnent de la valeur si le marché baisse) avec des prix d’exercice (niveau fixé à l’avance) proches de 6 450 ou 6 425 pour les prochaines semaines. La résistance est désormais solidement installée entre 6 635 et 6 655, zone où certains chercheront à vendre des « call spreads » (stratégie d’options consistant à vendre et acheter des options d’achat à deux prix d’exercice différents, pour encadrer le risque et le gain). Sur le Nasdaq, l’échec sous la résistance de 24 350 constitue un signal négatif pour la technologie. Si le support à 23 600 cède, une glissade vers 23 400 est possible, ce qui augmenterait la valeur de puts de protection (options destinées à limiter les pertes). À ce stade, tout rebond vers 24 000 risque de se heurter à des ventes tant que le marché ne montre pas de signal contraire. Le Dow se trouve également à un point sensible, en testant un support solide autour de 46 300-46 450. Une cassure sous 46 100 enverrait un signal aux baissiers (acteurs anticipant une baisse) qu’une correction plus profonde vers 45 900 devient probable. Il faudrait un retour net au-dessus de 46 900 pour que des stratégies haussières sur options redeviennent attractives.
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