L’Iran a tiré sur trois navires dans le détroit d’Ormuz et en a escorté deux dans les eaux iraniennes, a rapporté mercredi le Wall Street Journal. Ces incidents surviennent un jour après que le président américain Donald Trump a prolongé un cessez-le-feu tout en maintenant un blocus américain des ports iraniens (interdiction de fait d’y accéder et d’y commercer, imposée par la marine américaine).
Les médias iraniens ont indiqué que les Gardiens de la Révolution (corps militaire d’élite iranien) emmenaient les deux navires en Iran. La porte-parole de la Maison-Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré que ces saisies ne violaient pas les termes du cessez-le-feu.
Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, le pétrole de référence aux États-Unis) gagnait 0,35% sur la séance, à 92,25 dollars, au moment de la rédaction.
Le transit de pétrole par le détroit s’est stabilisé. Les dernières données de l’EIA (Energy Information Administration, l’agence statistique américaine de l’énergie) indiquent des flux proches de 21 millions de barils par jour, près des niveaux d’avant-crise. Mais les discussions diplomatiques restent fragiles: au moindre signe de rupture, le marché peut ajouter une «prime de risque» (hausse de prix liée à la peur d’une perturbation). Cette accalmie peut donc être trompeuse, alors que les prix de l’énergie se maintiennent autour de 85 dollars le baril aujourd’hui.
Dans ce contexte, la «volatilité implicite» (niveau de fluctuations anticipé par le marché, déduit des prix des options) sur les options pétrolières apparaît inhabituellement basse. L’indice OVX du Cboe (Cboe Crude Oil Volatility Index, une mesure attendue de la volatilité sur le pétrole) évolue autour de 32, loin des sommets au-dessus de 50 observés en 2025. Cela suggère que l’achat d’options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peut coûter relativement peu pour se couvrir ou se positionner face à un choc. Par exemple, un «straddle acheteur» (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour miser sur un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre) sur les contrats à terme WTI (futures, contrats standardisés d’achat/vente à une date future) peut être une manière de se préparer aux prochaines semaines. Les précédentes perturbations d’approvisionnement ont montré que le marché peut réévaluer le risque géopolitique très rapidement.
Une autre approche consiste à regarder l’«écart» Brent-WTI (différence de prix entre le Brent, référence mondiale, et le WTI). Il est actuellement serré, à un peu plus de 3,50 dollars par baril. Historiquement, une poussée de tensions dans le détroit d’Ormuz touche davantage le Brent, ce qui élargit l’écart. Une position acheteuse sur cet écart (parier sur l’augmentation de la différence de prix) permet de cibler directement une remontée des tensions au Moyen-Orient.
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