Tensions au Moyen-Orient et risques sur le pétrole
Ces événements réduisent les chances d’une réouverture rapide du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole) et maintiennent les prix du pétrole brut élevés, ce qui accroît le risque de récession (ralentissement marqué de l’économie). En analyse graphique, XAG/USD a cassé sous un canal haussier (zone de hausse encadrée par deux lignes) en place depuis fin mars et a prolongé le repli amorcé autour de 78,50 $. Le RSI (indice de force relative, qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) se rapprochait d’une zone de survente (niveau où la baisse peut être excessive), tandis que le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) restait négatif. Un support (zone de prix où la baisse peut ralentir) était identifié sur le retracement de Fibonacci de 38,2 % à 74,60 $ (niveau technique calculé à partir d’un mouvement précédent), avec d’autres zones entre 72,61 $ et juste au-dessus de 72,00 $, et des résistances (zones où la hausse peut bloquer) vers 75,60 $ et 78,60 $. L’argent est recherché comme réserve de valeur (actif conservé pour protéger le pouvoir d’achat) et se négocie via des achats physiques ou des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un actif). Les prix peuvent être influencés par le dollar, les taux d’intérêt, la géopolitique, l’inflation, l’offre minière, le recyclage, la demande industrielle (électronique, solaire) et l’évolution de l’or, ainsi que du ratio or/argent (rapport entre le prix de l’or et celui de l’argent).Options et idées de positionnement
Sur le plan technique, après la rupture du canal haussier de fin mars et l’échec du maintien du support à 78,50 $, les vendeurs gardent la main. Les prochains objectifs se situent au plus bas du 12 avril à 72,61 $ et dans la zone de soutien juste au-dessus de 72,00 $. Dans ce contexte, une approche consiste à acheter des options de vente (« put », contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé à l’avance) avec des prix d’exercice proches de 73,00 $, afin de se positionner sur une poursuite du repli dans les prochaines semaines. Ce scénario baissier est conforté par des données indiquant un ralentissement de 3 % de la demande industrielle d’argent au premier trimestre 2026, principalement lié à une croissance plus lente de la fabrication de produits électroniques. Le dernier rapport Commitment of Traders (COT, publication sur le positionnement des acteurs sur les marchés à terme) montre aussi que les gestionnaires spéculatifs (« managed money », fonds et traders) ont réduit leurs positions nettes acheteuses (position acheteuse totale moins position vendeuse totale) pour la troisième semaine consécutive, signalant un recul de l’appétit pour la hausse. Le ratio or/argent est également surveillé : il est monté à 88:1, un niveau inédit depuis fin 2025. Un ratio élevé peut suggérer que l’argent est bon marché par rapport à l’or à long terme, mais la tendance immédiate reste orientée à la baisse. Ce schéma rappelle la phase de consolidation (période de stabilisation après un mouvement) de fin 2024, lorsque l’argent avait effacé une partie de ses gains avant de se stabiliser. Avec une inflation américaine encore à 3,1 % sur un an, les anticipations de baisses rapides des taux par la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) diminuent. Comme actif sans rendement (il ne verse ni intérêt ni coupon), l’argent peut attirer moins d’acheteurs dans un environnement de taux durablement élevés. Dans ce cadre, une autre stratégie consiste à vendre des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) hors de la monnaie (prix d’exercice éloigné du prix actuel) au-dessus de la résistance clé à 78,60 $, afin d’encaisser une prime (montant payé pour l’option) tant que le prix reste contenu.
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