Évolution des anticipations et implications pour les marchés
L’indice des anticipations (Expectations Index) a augmenté de 1,2 point à 72,2 ; il reflète la vision à court terme des ménages sur leurs revenus, l’activité des entreprises et l’emploi. Les marchés ont peu réagi à la publication. Au moment de la rédaction, le Dollar Index (indice du dollar américain, qui compare le billet vert à un panier de grandes devises) gagnait 0,25% à 98,74.Se positionner face à la volatilité et au risque de baisse
Cette incertitude se retrouve dans l’indice de volatilité du CBOE (VIX), souvent appelé « indice de la peur » : il estime l’ampleur des variations attendues du S&P 500 à partir des prix des options. Le VIX évolue dans une zone plus élevée, avec une moyenne récente autour de 19. Dans les prochaines semaines, des stratégies visant à profiter de forts mouvements de marché peuvent être envisagées, comme l’achat de straddles ou de strangles sur de grands indices tels que le S&P 500. Un straddle consiste à acheter en même temps une option d’achat (call) et une option de vente (put) au même prix d’exercice ; un strangle est similaire, mais avec des prix d’exercice différents. Ces positions peuvent gagner de l’argent si le marché bouge fortement, à la hausse ou à la baisse, après la prochaine statistique d’inflation ou une annonce de la Fed (la banque centrale américaine). Compte tenu de la faiblesse persistante des anticipations des ménages, se couvrir contre une baisse des dépenses de consommation reste pertinent. Une option consiste à acheter des options de vente (puts), qui prennent de la valeur quand le prix baisse, sur des ETF de consommation discrétionnaire (fonds cotés en Bourse regroupant des actions de secteurs non essentiels comme l’automobile, les produits de loisirs ou la distribution). Cela peut offrir une protection si les ventes au détail ressortent sous les attentes, comme une assurance à coût limité contre un nouveau ralentissement de l’économie.
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