L’indice PMI manufacturier HSBC de l’Inde est monté à 55,9 en avril, contre 53,9 en mars. Un chiffre au-dessus de 50 signifie une hausse de l’activité manufacturière (c’est-à-dire une progression par rapport au mois précédent).
Le niveau d’avril indique une accélération par rapport au mois précédent, avec une hausse de 2,0 points.
Ces nouvelles données montrent que l’économie indienne progresse plus vite que prévu. Un PMI à 55,9 est un signal nettement positif, car il traduit une demande et une production solides. Dans les prochaines semaines, il faut s’attendre à un biais favorable sur les marchés actions.
Il faut envisager d’augmenter les positions acheteuses sur les contrats à terme (futures, contrats standardisés négociés en Bourse) sur le Nifty 50 et d’acheter des options d’achat (call options, droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance). Historiquement, un PMI élevé a souvent précédé des phases de hausse, comme lors du rebond post-pandémie du début des années 2020. Avec une prévision de croissance du PIB (production totale de l’économie) révisée à 6,8% pour le prochain exercice, ces chiffres confortent l’idée d’une progression des résultats des entreprises.
Cette solidité devrait aussi attirer davantage de capitaux étrangers, ce qui tendrait à soutenir la roupie indienne. Les investisseurs étrangers en portefeuille (fonds et investisseurs internationaux sur actions cotées) ont déjà injecté plus de 5 milliards de dollars dans les actions indiennes ce trimestre, une dynamique que ces chiffres pourraient renforcer. Dans ce contexte, vendre (se mettre à découvert, parier sur une baisse) des futures USD/INR ou acheter des options d’achat sur la roupie (pari sur une appréciation) semble cohérent.
Le signal économique favorable peut, temporairement, faire baisser la volatilité implicite (volatilité attendue intégrée dans le prix des options). Cela peut offrir une occasion moins coûteuse de prendre des positions longues (exposition à la hausse) via des options sur des valeurs industrielles et manufacturières. Il vaut mieux agir avant que le marché n’intègre pleinement ces perspectives de croissance plus fortes.
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