L’indice PMI manufacturier américain de S&P Global s’est établi à 54 en avril, au-dessus du consensus de 52,5.
Un PMI (indice des directeurs d’achat, une enquête qui mesure l’activité des entreprises) supérieur à 50 signale une expansion de l’activité manufacturière. Le chiffre d’avril indique donc une progression du secteur sur le mois.
Ces données solides suggèrent que l’économie américaine accélère plus que prévu. Ce résultat remet en cause les inquiétudes d’un ralentissement qui s’étaient dessinées fin 2025. Les investisseurs devraient réévaluer les positions construites sur un scénario de faiblesse économique dans les prochaines semaines.
Après cette publication, la probabilité d’une baisse de taux de la Réserve fédérale semble diminuer. Après une année entière de statu quo sur les taux directeurs en 2025 pour contenir une inflation proche de 3,5%, cette vigueur donne à la Fed des raisons d’attendre. Les rendements obligataires (le taux auquel l’État emprunte sur le marché) pourraient remonter, ce qui rend plus pertinentes des stratégies baissières sur les contrats à terme (futures, contrats standardisés négociés en Bourse) de Treasuries (obligations d’État américaines).
Pour les indices actions comme le S&P 500, il s’agit d’un signal favorable, suggérant des bénéfices d’entreprise plus solides. À court terme, des options d’achat (calls, un droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur des secteurs cycliques, comme l’industrie et les matériaux, peuvent tirer parti d’une expansion. La volatilité (l’ampleur des variations de prix) pourrait aussi reculer si l’incertitude diminue, ce qui rend plus attrayantes les stratégies de vente de prime d’options (encaisser une prime en vendant des options).
Cette dynamique soutient également le dollar. Une économie plus robuste et la perspective de taux élevés plus longtemps renforcent l’attrait de la devise américaine face aux autres monnaies. Cela peut offrir un angle pour se positionner à l’achat sur le dollar contre l’euro ou le yen.
Les données indiquent aussi une hausse de la demande de matières premières industrielles. Les besoins du secteur en intrants (matières de base utilisées pour produire) comme le cuivre et le pétrole devraient augmenter, ce qui peut soutenir les prix. Se positionner sur une hausse via des futures ou via des options d’achat sur des ETF de matières premières (fonds cotés qui répliquent un panier ou un indice) apparaît cohérent.
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