Hausse de l’inflation à la sortie des usines
Cette hausse à 2,4 % des prix à la production en Corée du Sud signale une pression haussière des prix qui se renforce au niveau des usines. Cela place la Banque de Corée dans une position difficile et rend plus probable une ligne plus stricte (hawkish, c’est-à-dire une priorité donnée à la lutte contre la hausse des prix, souvent via des taux d’intérêt plus élevés) lors de la réunion d’avril. Le marché pourrait abandonner les dernières attentes de baisse des taux cette année. Cette hausse du PPI est en grande partie liée à l’augmentation récente d’environ 12 % des prix mondiaux du pétrole sur le trimestre, avec une moyenne autour de 92 $ le baril. On voit déjà un effet de transmission (pass-through, c’est-à-dire le fait que la hausse des coûts se répercute sur d’autres prix), car le dernier indice des prix à la consommation (CPI, c’est-à-dire l’évolution des prix payés par les ménages) est ressorti à 3,1 %, au-dessus de la prévision de la banque centrale. Ces données rendent plus difficile, pour les décideurs, d’ignorer le risque de hausse des prix. Pour les traders de devises (personnes qui achètent et vendent des monnaies), cela renforce l’idée d’un won coréen plus fort, car des attentes de taux plus élevés attirent des capitaux (de l’argent investi). On peut envisager une stratégie visant une baisse du taux de change USD/KRW (dollar contre won), par exemple en achetant des options d’achat sur le KRW (contrat donnant le droit d’acheter du KRW à un prix fixé) ou en vendant des contrats à terme USD/KRW (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé). Le won a été faible, perdant près de 3 % face au dollar depuis janvier, ce qui peut offrir un point d’entrée pour un retournement.Risques à venir sur les actions
Du côté des actions, c’est un facteur négatif pour l’indice KOSPI, car des coûts d’emprunt potentiellement plus élevés peuvent réduire les marges (profit restant après coûts) des entreprises. C’est particulièrement vrai pour les secteurs des semi-conducteurs et de l’industrie, sensibles à la fois au coût du financement et à la demande mondiale. Il peut être utile d’acheter des options de vente (put options, contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur le KOSPI 200 pour se protéger contre une baisse ou miser sur une correction à court terme. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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