L’utilisation des capacités aux États-Unis devait atteindre 76,2 % en février. Elle s’est finalement établie à 76,3 %. Le chiffre est supérieur de 0,1 point de pourcentage à la prévision. Le rapport indique que l’utilisation des capacités a dépassé les attentes en février.

Conséquences pour la politique de la Fed

Le chiffre de février, légèrement plus élevé que prévu, suggère que l’économie américaine est plus solide que ce que les marchés avaient intégré. Cela met la trajectoire de politique de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) au centre de l’attention dans les prochaines semaines. Il faut considérer que cela réduit la probabilité de baisses de taux à court terme. Ce point de données rappelle 2025 : une activité économique robuste a empêché la Fed d’assouplir sa politique aussi vite que les marchés l’espéraient. Un secteur industriel plus actif peut créer des pressions sur les prix en amont (hausse des coûts des intrants, comme l’énergie, les pièces et les matières premières), ce qui inquiète les banquiers centraux. Les traders doivent donc s’attendre à un ton plus strict (hawkish : favorable à des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation) dans les prochaines communications de la Fed. Ce rapport s’ajoute à d’autres données récentes, comme l’ISM Manufacturing PMI de février à 51,2 (indice des directeurs d’achat : au-dessus de 50, l’activité industrielle progresse), et un CPI core (inflation sous-jacente : inflation hors énergie et alimentation, plus stable) qui reste au-dessus de 3 %. Ensemble, ces chiffres fragilisent l’idée d’une baisse durable de l’inflation (disinflation : inflation qui ralentit, sans forcément devenir négative). Il faut envisager des positions qui profitent de taux élevés plus longtemps, par exemple vendre des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme (short-term interest rate futures : instruments financiers qui reflètent les anticipations de taux futurs). Pour les traders d’options sur actions (equity derivatives : produits dérivés basés sur des actions, comme les options), cela peut indiquer un soutien pour les secteurs industriels et des matériaux. Une production d’usine plus forte est un point positif, ce qui peut accroître l’intérêt pour des options d’achat (call options : droit d’acheter à un prix fixé) sur des ETF (fonds indiciels cotés) comme XLI (Industrial Select Sector SPDR Fund). C’est une façon directe de se positionner sur une industrie qui reste solide. À l’inverse, le risque de taux durablement élevés pèsera probablement sur les secteurs axés sur la croissance, comme la technologie. Il faut éviter une exposition excessive aux actifs sensibles aux taux. Couvrir (hedging : réduire le risque) des portefeuilles acheteurs avec des options de vente (put options : droit de vendre à un prix fixé) sur l’indice Nasdaq 100 peut être une stratégie prudente contre une correction de marché liée à un retour des craintes sur les taux.

Volatilité et positionnement

Le conflit entre des données économiques solides et une politique monétaire stricte favorise un marché plus irrégulier. Cette incertitude suggère une possible hausse du VIX (indice de volatilité implicite du S&P 500, souvent appelé “indice de la peur”) par rapport à ses niveaux actuels. Il peut y avoir des opportunités d’acheter des options d’achat sur le VIX pour se couvrir ou spéculer sur une hausse de la volatilité avant la prochaine réunion du FOMC (Federal Open Market Committee : comité de la Fed qui décide des taux).

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets