Les importations du Canada ont augmenté à 72,05 Mds$ en février, contre 66,13 Mds$ sur la période précédente.
Cela représente une hausse de 5,92 Mds$ entre les deux périodes.
La forte progression des importations en février est un signal clair d’une demande intérieure solide (dépenses des ménages et des entreprises) au Canada. Cette vigueur accroît toutefois le déficit commercial (écart entre exportations et importations lorsque les importations dépassent les exportations) et exerce une pression baissière sur le dollar canadien. Les intervenants de marché peuvent donc s’attendre à une poursuite de la faiblesse du CAD face au USD à court terme.
Cette dynamique complique les perspectives pour la Banque du Canada, rendant une baisse de taux à court terme moins probable. L’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de mars montre une inflation toujours élevée à 2,9%, ce qui laisse peu de marge pour assouplir la politique monétaire (orientation des taux et des conditions de crédit). Nous anticipons un taux au jour le jour (taux directeur appliqué aux prêts d’un jour entre institutions financières) inchangé jusqu’à la fin du deuxième trimestre.
L’élargissement du déficit commercial, à son plus haut depuis le troisième trimestre 2025, confirme ce biais négatif pour la devise. Le marché valorise actuellement le taux de change USD/CAD autour de 1,3650. Nous jugeons intéressantes des options d’achat (call, instrument donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CAD avec un prix d’exercice (strike, niveau de taux de change fixé dans le contrat) à 1,38 pour les prochaines semaines.
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