La croissance des prix à l’exportation de la Corée du Sud est montée à 10,7% sur un an en février. C’est une hausse par rapport à 7,8% sur la période précédente.
L’augmentation est de 2,9 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente. Les données concernent février et comparent les prix des exportations au même mois un an plus tôt.
Cette hausse des prix à l’exportation sud-coréens indique que les pressions inflationnistes mondiales (c’est-à-dire la hausse générale des prix) ne ralentissent pas autant que prévu. En tant que fournisseur important de semi-conducteurs (puces électroniques utilisées dans presque tous les appareils) et de biens industriels (équipements et produits utilisés par les entreprises), la Corée sert souvent d’indicateur avancé (un signal précoce) des coûts dans le monde. Il faut donc remettre en cause l’idée d’une désinflation (un ralentissement de l’inflation) qui s’est installée ces derniers mois.
La Banque de Corée, qui a maintenu son taux directeur (le taux d’intérêt de référence) à 3,5% fin février 2026, devra rester restrictive (c’est-à-dire garder des taux élevés pour freiner l’inflation). Ces données rendent des baisses de taux rapides très improbables et renforcent l’argument en faveur d’une position acheteuse sur le won coréen (parier sur une hausse de la monnaie). Nous surveillons la paire USD/KRW (taux de change dollar américain / won coréen) qui pourrait passer sous son niveau de support récent à 1 340 (un seuil de prix où la baisse a récemment tendance à s’arrêter).
Pour les marchés actions (marchés des actions en bourse), c’est un facteur négatif, car une inflation persistante signifie des coûts d’emprunt plus élevés plus longtemps. On se souvient à quel point l’indice KOSPI (indice boursier principal en Corée du Sud) était sensible aux surprises d’inflation en 2025, ce qui provoquait souvent de fortes ventes. Les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif) peuvent envisager d’acheter des options de vente, dites “put” (contrats qui gagnent en valeur si le marché baisse), sur le KOSPI 200 (indice des 200 plus grandes actions) comme couverture (protection) directe contre ce risque.
Ces données coréennes influencent aussi les perspectives de la Réserve fédérale américaine. Avec l’inflation “core PCE” aux États-Unis (indice d’inflation suivi par la Fed, hors prix volatils comme l’énergie et l’alimentation) récemment remontée à 2,9% dans le rapport de janvier 2026, la hausse des coûts d’importation compliquera la trajectoire de la Fed. Nous pensons que la probabilité d’une baisse de taux en juin, auparavant estimée autour de 55% par le marché des contrats à terme (prix de marché indiquant des anticipations), va diminuer nettement.
Globalement, l’incertitude augmente, ce qui suggère une volatilité (amplitude des mouvements de prix) plus élevée dans les prochaines semaines. Le VKOSPI, l’indice de volatilité coréen (mesure de la peur/instabilité du marché), a déjà progressé de plus de 12% pour approcher 19 avec cette nouvelle. Se positionner via des stratégies “long volatilité” (stratégies qui profitent de mouvements plus forts), comme l’achat de straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) sur de grands ETF (fonds cotés en bourse qui répliquent un indice), peut être une approche prudente.
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