L’excédent commercial recule et le rythme ralentit
Nous constatons que l’excédent commercial de la Corée du Sud baisse légèrement à 15,376 milliards de dollars en février, en recul par rapport au mois précédent. Ce n’est pas alarmant, mais cela peut indiquer un ralentissement chez un grand pays exportateur. Pour nous, cela peut vouloir dire que la hausse des actifs financiers coréens (par exemple les actions et autres placements) marque une pause, et qu’il peut être utile de se protéger contre une baisse. Ces données peuvent exercer une légère pression à la baisse sur le won coréen (la monnaie de la Corée du Sud), qui s’est déjà affaibli autour de 1 275 pour 1 dollar américain la semaine dernière. Nous pouvons envisager d’acheter des options d’achat (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) sur le dollar américain (USD), à court terme, et « hors de la monnaie », c’est-à-dire avec un prix fixé moins avantageux que le prix actuel. C’est une façon peu coûteuse de miser sur une nouvelle baisse du won. Cela sert de couverture (protection) pour notre exposition aux actions coréennes sans prendre un risque trop élevé. L’indice KOSPI, fortement composé de grandes entreprises exportatrices, est sensible à ce type de nouvelles. Comme la demande mondiale de semi-conducteurs (puces électroniques) montre des signes de ralentissement — la croissance des exportations de puces passant de 8 % à 5 % par rapport au mois précédent — nous pourrions utiliser des options de vente sur l’indice KOSPI 200 (contrats qui donnent le droit de vendre à un prix fixé). Cela protégerait nos placements à long terme contre une baisse possible à court terme dans les prochaines semaines. En revenant au printemps 2025, nous avons vu une baisse similaire de la balance commerciale, suivie d’une courte période de fortes variations du won. Cette expérience nous a montré que les fortes variations de prix elles-mêmes peuvent être l’élément le plus rentable à échanger dans ces moments. Acheter des options liées à l’indice VKOSPI (indice qui mesure les variations attendues du marché coréen, comparable au VIX, un indicateur de « peur » du marché) peut être une bonne idée si nous pensons que l’incertitude va augmenter.
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