Fitch Ratings a révisé la perspective de la note de défaut à long terme en devises étrangères de la Nouvelle-Zélande (note de crédit sur la capacité à rembourser sa dette en monnaie étrangère) à **Négative** contre **Stable**, et a confirmé la note à **AA+**. L’agence a indiqué qu’une forte baisse de la dette est plus difficile à anticiper après les retards de redressement des finances publiques (réduction progressive du déficit et des dépenses) ces dernières années.
Fitch a signalé que le ratio dette publique/PIB (dette de l’État comparée à la taille de l’économie) a augmenté au cours des six dernières années, après plusieurs chocs économiques. Elle a ajouté que des mesures de redressement budgétaire ne sont probablement attendues qu’après l’élection de 2026, ce qui augmente l’incertitude sur la trajectoire des finances publiques.
Fitch a aussi cité des risques liés à la guerre en Iran, car la Nouvelle-Zélande dépend des importations d’énergie. La ministre des Finances, Nicola Willis, a déclaré que le gouvernement vise à réduire les dépenses en part du PIB, à ramener le solde d’exploitation (résultat courant du budget, hors éléments exceptionnels) à l’excédent, et à réduire la trajectoire de la dette.
Sur les marchés, le NZD/USD (taux de change entre le dollar néo-zélandais et le dollar américain) baissait de 0,05% à 0,5830, après s’être repris de ses plus bas. Un tableau sur les mouvements de devises indiquait que le dollar néo-zélandais était le plus faible face au dollar canadien.
Étant donné la dégradation de la perspective de crédit de la Nouvelle-Zélande, il faut y voir un signal pour renforcer les positions à la baisse sur le dollar néo-zélandais (parier sur une baisse de la monnaie). Le report du resserrement budgétaire (réduction des déficits) et la hausse de la dette fragilisent la monnaie. Il faut se positionner pour une nouvelle baisse de la paire NZD/USD dans les prochaines semaines.
Ce sentiment négatif est appuyé par les chiffres: la dette publique atteint désormais 52% du PIB, en hausse nette par rapport aux niveaux sous 40% observés avant la hausse des dépenses en 2025. Avec peu de chances de mesures budgétaires importantes avant l’élection plus tard cette année, il n’y a pas de facteur proche qui puisse inverser la tendance. Cette incertitude va dans le sens d’une monnaie plus faible.
La guerre en Iran touche directement l’économie, car le prix du Brent (prix de référence du pétrole) dépasse maintenant 115 dollars le baril. Comme importateur net d’énergie (le pays achète plus d’énergie qu’il n’en vend), cela augmente la facture d’importation et pèse sur les termes de l’échange (rapport entre les prix des exportations et des importations). Cela explique aussi la faiblesse particulière du dollar néo-zélandais face au dollar canadien, car le Canada profite de prix de l’énergie plus élevés.
Cette situation met la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (banque centrale) dans une position difficile, surtout après les dernières données d’inflation de février montrant que les prix à la consommation augmentaient encore de 3,8% sur un an. Elle ne peut pas facilement baisser les taux d’intérêt (le coût du crédit) pour soutenir l’économie tant que l’inflation reste bien au-dessus de l’objectif. Ce blocage réduit le potentiel de hausse du NZD.
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