GBP/USD a mis fin à une série de sept séances de hausse et s’échangeait près de 1,3560 en Asie mercredi. La paire a reculé alors que le dollar américain s’est légèrement raffermi, malgré une baisse de la demande de valeurs refuges liée aux espoirs de solution diplomatique au Moyen-Orient.
Selon plusieurs informations, les États-Unis et l’Iran se préparaient à un deuxième cycle de discussions avant l’échéance de deux semaines fixée par le cessez-le-feu. Dans le même temps, les tensions dans le détroit d’Ormuz se poursuivaient, ce qui entretient le risque sur l’énergie à l’échelle mondiale.
Le président américain Donald Trump a déclaré que les négociations pourraient reprendre cette semaine et s’est opposé à une suspension de 20 ans de l’enrichissement nucléaire iranien. Le vice-président américain JD Vance a indiqué que le premier cycle d’échanges au Pakistan avait montré des avancées, et que de nouveaux pourparlers pourraient avoir lieu dans les prochains jours.
Mardi, GBP/USD a évolué autour de 1,3590 et gagnait 0,61 %. Le mouvement est intervenu alors que les marchés se concentraient sur un éventuel accord États-Unis–Iran et que le dollar s’affaiblissait après des données d’inflation américaine inférieures aux attentes.
Un haut responsable américain a déclaré à Fox News qu’un accord réunissait de nombreux éléments, sans être finalisé. D’après d’autres informations, de nouvelles discussions pourraient reprendre dès cette semaine.
La détente des prix à la production aux États-Unis pèse sur le dollar et suggère un ralentissement de l’inflation. Les prix à la production (PPI) mesurent l’évolution des prix facturés par les entreprises, en amont, avant d’atteindre le consommateur. Cela peut donner un signal sur l’inflation à venir. Si la série de statistiques américaines plus faibles se prolonge, l’argument d’un dollar plus faible à moyen et long terme se renforcerait.
Compte tenu d’un scénario géopolitique très tranché (issue favorable ou rupture), certains intervenants utilisant des produits dérivés peuvent privilégier des stratégies qui profitent d’un fort mouvement, quel que soit le sens. Les produits dérivés sont des contrats dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, ici le taux de change GBP/USD. Une stratégie « straddle » en options GBP/USD, par exemple, consiste à acheter simultanément une option d’achat (call) et une option de vente (put) au même prix d’exercice et à la même échéance, afin de gagner si la volatilité grimpe et que le cours bouge fortement dans un sens ou dans l’autre.
Pour ceux qui anticipent une issue positive, vendre des options de vente « hors de la monnaie » (out-of-the-money) peut générer un revenu. Une option de vente hors de la monnaie est un contrat qui ne devient intéressant pour l’acheteur que si le taux de change baisse au-delà d’un certain niveau. Cette approche reste risquée. Le niveau actuel proche de 1,3560 correspond à un sommet de plusieurs années, nettement au-dessus de 1,2500, un seuil que la paire a eu du mal à conserver une grande partie de l’an dernier. Cette position élevée rend GBP/USD plus exposée à une baisse brutale au moindre choc négatif.
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