Perspectives selon les prévisions du début 2025
L’inflation d’avril est attendue à 1,8% sur un an (comparaison avec le même mois un an plus tôt), contre 1,5% en mars. Les subventions qui plafonnent les coûts de l’énergie (aides publiques destinées à limiter les factures) devraient freiner la hausse des prix. Selon l’analyse du début 2025, l’économie devait enregistrer une croissance régulière et les tensions sur les prix de l’énergie devaient rester contenues. La prévision portait alors sur une hausse du PIB de 0,3% sur le trimestre et une inflation en avril à 1,8%, atténuée par les subventions publiques. Ce scénario pointait vers un environnement stable, avec une faible volatilité (peu de variations rapides des marchés).Conséquences pour la politique monétaire et les marchés
Cet écart complique la tâche de la Banque du Japon, qui a déjà mis fin aux taux d’intérêt négatifs en 2024 (des taux en dessous de zéro). Le marché anticipe au moins une nouvelle petite hausse de taux cette année pour lutter contre l’inflation et soutenir le yen. Mais le chiffre de PIB faible rend un durcissement rapide (hausse marquée des taux) risqué pour la banque centrale. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une action, un indice ou une devise), cette opposition entre croissance molle et inflation tenace plaide pour miser sur la volatilité plutôt que sur une direction. Les options sur le Nikkei 225 (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre l’indice à un prix fixé) sont particulièrement pertinentes, car l’incertitude sur la prochaine décision de la BoJ peut provoquer de forts mouvements. Une stratégie de « long straddle » consiste à acheter à la fois une option d’achat (call) et une option de vente (put) au même prix d’exercice (strike, prix fixé au contrat) et à la même échéance (date de fin du contrat), afin de profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre. Le marché des changes est aussi central, avec un yen faible à un niveau sensible. Les investisseurs peuvent utiliser des options sur USD/JPY pour gérer le risque (se protéger) et se positionner en cas de surprise de politique monétaire. Tout signe d’une BoJ plus stricte (plus « hawkish », c’est-à-dire prête à relever davantage les taux) pourrait déclencher une appréciation rapide du yen. Dans ce cas, des options de vente à long terme sur USD/JPY (puts de maturité longue) peuvent servir de couverture (protection contre un mouvement défavorable). Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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