Conséquences sur les prix de marché et la volatilité
Le passage de la Banque du Japon à 0,75 % était largement attendu. Le marché l’avait déjà intégré dans les prix au cours du mois dernier. On peut donc s’attendre à une baisse de la volatilité implicite à court terme sur les produits dérivés liés au yen et au Nikkei. La forte variation immédiate des prix est probablement déjà passée. Pour les traders de devises, la question n’est plus « vont-ils augmenter ? », mais « combien de hausses encore ? ». Les dernières données montrent une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) à 2,1 %, et un yen plus fort autour de 138 face au dollar. Vendre des options d’achat (contrats qui donnent le droit d’acheter une devise à un prix fixé) hors de la monnaie (prix d’exercice peu probable à atteindre) sur USD/JPY peut permettre d’encaisser une prime (le prix payé pour acheter l’option). Cette stratégie gagne si le yen continue de se renforcer lentement ou reste stable. Côté actions, cette décision prévisible de la banque centrale est un point positif pour le Nikkei 225. Elle confirme la solidité de l’économie, notamment après les résultats finaux des négociations salariales Shunto (négociations annuelles au Japon entre syndicats et entreprises) avec une hausse moyenne de 4,5 %, la plus élevée depuis des décennies. Cette stabilité peut soutenir une stratégie d’achat de spreads d’options d’achat sur le Nikkei (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé) pour viser une hausse, car l’incertitude diminue. On se souvient des fortes secousses lorsque la BOJ a d’abord signalé clairement la fin de sa politique de taux négatifs en 2025. Le mouvement d’aujourd’hui montre que le retour progressif à des taux plus élevés est maintenant bien annoncé, et non un choc. L’idée est d’utiliser des options (contrats qui donnent un droit d’achat ou de vente à un prix fixé) pour parier sur le rythme des hausses futures, qui dépendra des salaires et de l’inflation dans les prochains mois.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
